巴西中南部26/27榨季已于4月1日开启，巴西乙醇市场也随之迎来关键政策与供需变动。
供应端，26/27榨季巴西中南部甘蔗压榨量预计增长 4% 至 6.3 亿吨，乙醇产量或提升 4% 至 370 亿升。虽然当前库存仍处低位，截至 3 月 16 日，中南部乙醇库存同比下降 25%，最大产区圣保罗库存降幅达 28.5%，但受产量预期增加影响巴西圣保罗的含水乙醇价格指数连续三周承压下跌，含水乙醇折原糖价降至16.5美分/磅，相较于近几日跌幅更大的原糖价格溢价仍然高达2.5美分/磅。
与此同时，在汽油供应不确定的前景下，巴西政府计划在 2026 年上半年将汽油中无水乙醇掺混比例从 30% 提升至 32%，该政策落地将直接拉动乙醇需求并潜在抵消部分食糖供应。据机构测算，每提高 1 个百分点掺混比例，年需求量便增加 9.2 亿升。
总的来说，受原油价格大幅回落影响，ICE 原糖期货跌至三周低点，加大与乙醇的价格差距，巴西糖厂更倾向生产乙醇的预期强化。但整个榨季的糖醇比例仍面临变数，需关注巴西乙醇政策及汽油价格变动的潜在影响。
注：以上数据来源于国际，存在一定滞后性，可能与实时指标有所出入，仅供参考。
洲际交易所（ICE）原糖期货收跌，自周一触及的五个月高点回落，但月线录得涨幅。 ICE交投最活跃的5月原糖期货合约下跌0.03美分或0.2%，结算价报每磅15.52美分，自周一触及的五个月高点16.10美分回落。但3月累计上涨8.5% 5月白糖…
