根据Archer Consulting的数据，截至2月28日，巴西糖厂已使用ICE原糖期货合约对2500万吨2025/26榨季糖进行套期保值。套保均价为每吨2488.73雷亚尔（包括极化溢价）。这一价格相当于每磅18.72美分（FOB不含极化）或每磅108.34雷亚尔。
Archer Consulting的市场分析师兼董事Arnaldo Luiz Corrêa指出，这项调查反映了糖厂累计套期保值的总量估计值，而不考虑糖的具体用途——无论是国内市场、白砂糖还是自产或第三方甘蔗。“我们的模型仅计算已锁定价格的总数量，而不涉及具体的糖种类或生产的目的地。” Corrêa解释道。
Corrêa进一步解释说，为了确定已经套保的比例，Archer Consulting使用其出口估算值作为参照。“目前，我们估计糖厂在2025/26榨季将出口约3000万吨糖。这使得套保比例达到83.33%。如果出口估计值被调整为3200万吨，套保比例将降至78.13%。”
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