Itaú BBA银行的全球糖平衡报告显示，2024/25年度（10月至次年9月）将出现410万吨的供应缺口。而对2025/26年度的初步预测则显示，在气候条件正常的情况下，将出现440万吨的供应过剩。
然而，这一前景的确认仍不确定，巴西中南部榨季初期就已面临挑战。Itaú BBA农业咨询分析师卢卡斯·布鲁内蒂（Lucas Brunetti）表示：“夏季降雨是影响2025/26年度甘蔗产量的关键因素，11月和12月的降雨量高于平均水平，但2月和3月却低于预期。”
他还指出，如果4月的预测兑现，中南部甘蔗种植区的累计降雨量可能会低于历史平均水平，从而影响产量。“此外，去年8月发生的火灾导致甘蔗再生长受阻，进一步增加了可收割面积的不确定性。”他补充道。
在此背景下，Itaú BBA维持了2025/26年度甘蔗收获量为6.01亿吨的预测，但如果4月的天气预测得到证实，这一数字可能会被调整。
此外，国际糖价下跌至当前水平以下可能削弱巴西糖厂最大化生产糖的经济动力，从而减少糖的产量。综合这两大风险，Itaú BBA预计未来几个月糖价将保持坚挺。
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