巴西国家石油政策委员会（CNPE）成员于本周二（25日）批准将强制性无水乙醇在汽油中的混合比例从27%提高到30%，并将普通柴油中生物柴油的混合比例从14%提高到15%。该措施将于8月1日生效。

　　（上图：巴西无水乙醇在汽油中混合比例的变化）

　　综合有关机构估算，乙醇和汽油的混合比例上调至30%，预计巴西乙醇年需求将增加13-15亿升。

　　继巴西2024/25榨季玉米乙醇产量同比增加近20亿升后，2025/26榨季预计同比增加约17亿升，近四分之一的乙醇产自玉米，在玉米增产及甘蔗制糖产能不断提升的情况下，巴西乙醇业对甘蔗原料的依赖度在近几年不断下降。

　　根据国家供应公司（Conab）预估，2025年的玉米丰收前景依旧向好，预计产量将达到1.28亿吨，同比增加1300万吨，即使在扣除乙醇汽油混合比例上调带来的新增需求的玉米供应后，还有盈余用于出口，因此，本榨季新增的乙醇需求有可能主要由玉米产出。

　　受到利好政策的支撑，巴西圣保罗州的含水乙醇价格指数涨至三周高位，而糖醇价差缩小至2美分，预计糖厂将更多甘蔗转向乙醇生产，甘蔗制糖比例有回落的可能。后期关注政策调整后对巴西汽油价格的影响，乙醇价格将跟随正向波动。

　　注：以上数据来源于国际，存在一定滞后性，可能与实时指标有所出入，仅供参考。