主要逻辑：
① ICE原糖续涨1.49%，收于17.67美分/磅。南巴西周一、周二两天的霜冻范围涉及圣保罗部分地区，影响程度超过6月底的寒潮天气，ICE咖啡期货两日内涨幅高达13%，原糖涨幅2.85%。未来几日天气趋暖，不过天气预测下周末又有新的冷空气来临，虽然甘蔗抗性明显超咖啡，部分地区甘蔗也已砍收，但减产年份任何天气风险均会被放大，关注灾害评估情况。南巴西估产方面，丰益国际将甘蔗、糖估产由4月份的5.3亿吨、3100-3300万吨下修至5.1亿吨、3100万吨，属于最激进估产，存争议，但市场偏谨慎。短期盘面受情绪影响放大。
② 进口糖依赖外盘。外盘持续上涨导致进口成本增至5748元/吨，后期新进口减少担忧加剧，情绪再次占主导。不过，根据船运数据，7-8月进口糖量维持高位，3季度许可发放量偏多，加工糖供应压力增加。
③ 现货市场疲软。昨日现货报价稳中有跌，成交趋淡，在库存水平偏高背景下，广西部分糖提前出现品质问题存隐忧。仓单依旧未有明显变动，总量高达35.1万吨糖，9/1价差走弱至-200附近，博弈加剧。
市场研判：郑糖被动跟随外盘，震荡偏强。
热线：4006-230057
投诉：0772-3023699
