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外强内弱

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  7月广西单月销量超出市场预期,7月全国单月销量预计95-100万吨左右,市场销量进度正常,各个主产区7月底库存结构情况看,主要库存集中在广西、云南,甜菜糖和广东糖产销率较高。超出预期的销售数据并没有给市场带来太多利好,相反进入8月份以来全国不同地区发生疫情反复,市场未来更多是在意8月到9月市场需求是否受到影响。

  广西7月底结转库存量190.5万吨同比增加54万吨,社会第三方仓库库存同比增加30万吨,还有两个月销售期对于广西集团销售还是有一定压力。这个压力从SR9-1价差逐渐看出,进人8月份SR2109合约逐渐靠近现货市场并最能反映市场的情况,最新SR9-1价差走弱至244,价差环比进一步走弱。说明市场开始担忧现货的市场压力和需求变化,至少目前看市场需求没有符合预期。今天有效预报增加862张,现货市场压力有一定显现,对于SR2109合约而言仓单的问题可能会使得后期SR9-1价差进一步走弱至 — 300 ,反套资金的介入对于SR2109合约突破前高基本希望渺茫,震荡看待。

  接来下随着移仓,市场会关注SR2201合约,目前国内市场自身驱动不足,外盘是上涨的驱动。最新各大机构对巴西中南部产量纷纷下调主流产量预计是3200万吨左右,最悲观预计2800万吨。如果后期巴西中南部产量跌至3000万吨以下可能会导致四季度原糖贸易流缺口严峻,这个也是最近SR9-1反套资金不断加仓的原因。

  总体看,外强内弱的局面短期延续,国内市场需求面临考验。没有实质性利多下,资金做多热情不高,等待企稳布局。近期震荡偏弱为主,市场走SR9-1反套方向。

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