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南巴西新一轮霜冻担忧再次引发外盘大涨 进口成本大增影响国内情绪

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  主要逻辑:

  ①    ICE原糖尾盘大幅拉升,收于18.63美分/磅,涨2.93%。南巴西上周的霜冻影响评估仍在进行,天气预测本周三又出现新寒潮,周四、周五将向圣保罗移动,实际影响有待跟踪,但减产季,频繁的霜冻天气加剧市场情绪担忧,盘面走势偏强。需求疲软则让位供应下降担忧,昨夜伦敦白糖主力合约仅涨1.21%,白糖溢价缩小至49.7美元/吨,叠加高海运费,将持续抑制炼糖厂的原糖采购需求。而仅从原糖绝对价格考虑,进口成本骤升,将抑制终端买兴,譬如中国。关注南巴西动态,短期盘面继续受情绪带动。

  ②    进口成本大增。外盘大涨,叠加巴西往中国的海运费由64.5美元/吨涨至69.5美元/吨,当前进口成本攀升至6050元/吨,新进口已不用考虑。疫情防控升级,海运由一箱难求变为一箱难求+一船难求,海运费仍易涨难跌,外盘高位影响后期进口预期,若持续高位,则后期被动高价买糖,若回调,则加速买糖。总体而言,进口糖估值抬升逻辑更加清晰。发运滞后,短期巴西糖发运量则维持高位。

  ③    现货市场未有起色。昨日现货报价持平,终端对价格仍可度不高,采购意愿不强,但集团看好后市,价格下方空间有限,挺价则将导致榨季结转增加。仓单未有变动,昨日中粮大幅减仓近1万手,博弈加剧。

  市场研判:外盘主导阶段,预期郑糖跟随走强。

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