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南巴西担忧刺激外盘突破18美分/磅 郑糖博弈加剧

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  主要逻辑:

  ①    ICE原糖周五突破18美分/磅,收于18.1美分/磅。南巴西上周一至周三的霜冻天气令市场担忧减产扩大,情绪被带动,引发盘面爆发式上涨。不过,媒体报道部分蔗区甘蔗已砍收,受灾担忧或被放大,关注受损评估进展。周五巴西乙醇出厂价下调1.5%,折糖价降至16.67美分/磅,糖较乙醇溢价扩大至1.43美分/磅,增加多产糖担忧。泰国、印度白糖需求疲软,原白糖价差缩小至56美元/吨,无论从原糖绝对价格还是价差评估,均抑制需求。短期盘面受情绪影响偏大,南巴西担忧题材消化后,ICE原糖将重新受阶段性供需格局影响。

  ②    进口预期远近分化。上周新增11.3万吨巴西糖发往我国,预计下周发运量维持高位,短期存压力。进口成本增至5800元/吨上方,新进口暂停,受进口许可不用完不影响明年影响,后续进口受外盘高位持续性影响。6月糖浆进口量环比大增,约谈效果持续性担忧有所增加。

  ③    现货价格上涨,压力仍存。上周现货报价上调,集团让利减少,销售时好时坏,产业担忧库存压力,集团看好后市则将导致榨季结转增加。仓单仅小幅下降,后期变动关键。广西甘蔗长势尚可,近期降雨利于甘蔗生长,下榨季产量趋于增加。

  市场研判:外盘主导令郑糖预期近弱远强,继续在5600一线争夺。

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