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2021年2月国内外食糖市场监测分析----国内糖价持平,国际糖价上涨

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  国内市场,处于食糖消费淡季,阶段性供大于求,不利于糖价的上涨,但如果国际糖价继续保持近期的大涨势头,或将带动国内糖价的上升。预计国内糖价近期以平稳运行为主。国际市场,随着新冠疫情对全球经济影响进一步弱化,原油价格或将持续向稳,预计国际糖价近期将继续高位波动运行。

  一、国内糖价环比持平,涨幅1.0%

  2月份,国内食糖均价每吨5251元,环比涨54元,涨幅1.0%;同比跌503元,跌幅8.7%。2月份国内糖价持平微涨主要是受国际糖价上涨及食糖进口放缓的影响。

  

  图1.2021年2月广西食糖批发市场食糖现货批发价格每日均价走势

  

  图2.近四个榨季以来国内糖价走势

  二、国际糖价上涨,涨幅6.3%

  2月份,国际食糖均价(洲际交易所11号原糖期货均价,下同)每磅16.92美分,环比涨1.00美分,涨幅6.3%;同比涨1.77美分,涨幅11.7%。2月份国际糖价上涨的原因主要是:大宗商品普涨,尤其是油价飙升的走势,且多国感染新冠病毒人数减少提振乐观情绪。与此同时,集装箱短缺导致印度糖出口延迟,而今年收成不佳令泰国供应减少以及巴西产量前景的不确定,共同推升糖价。

  

  图3.2021年2月洲际交易所(ICE) 原糖期货2010合约每日结算价走势(单位:元/吨)

  注:之前称为纽约11号原糖

  

  图4.近四个榨季以来纽约11号原糖月均价走势(单位:美分/磅)

  三、国内外价差连续五个月缩小

  2月份,配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4185元,环比涨240元,涨幅6.1%,比国内糖价低1066元,价差比上月缩小186元。国内外价差缩小的原因主要是:国际糖价涨幅远大于国内糖价涨幅,国内外价差连续五个月缩小。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨5352元,环比涨313元,涨幅6.2%,比国内糖价高101元,为近四年来,第一次高于国内糖价。

  

  图5.2014年6月以来国内国际糖价走势比较

  注:2014年8月起国内价格为广西食糖批发市场食糖现货批发价格月度均价

  四、多家机构预计2021/22榨季全球食糖产需转为过剩

  2月中旬,咨询公司Barchart在一份市场报告中表示:花旗集团预计,2021/22榨季全球食糖将出现500万吨的过剩,而2020/21榨季将出现200万吨的短缺。由于全球食糖可能出现过剩,纽约原糖期货价格将从目前的水平跌至每磅14至15美分。

  2月中旬,咨询公司Tropical Research Services发布报告称,2021/22榨季全球糖市将转为供应过剩,过剩量为518万吨,原因之一是泰国、印度产量上升。同时,预计2020/21榨季产需缺口为207万吨。

  2月初,路透社对11位交易员和分析师的调查显示,预计2021年底原糖期货合约将比当前水平下跌逾8%,收于每磅14.5美分。研究一致认为,2020/21榨季全球将有50万吨过剩,2021/22榨季将再次出现280万吨的过剩。

  2月25日,Green Pool下调了印度和泰国的产量预估数,使得2020/21榨季产需过剩量为50万吨,远低于1月下旬的328万吨的预测量;同时预期2021/22榨季产需过剩量为408万吨,比1月下旬的预测值低37万吨。而国际糖业组织(ISO)2月25日预测,2020/21榨季全球食糖产需缺口将扩大至480万吨,超过之前350万吨的预测数。

  此前:据沐甜讯,1月26日,咨询公司StoneX将2020/21榨季全球食糖产需缺口预计数上调至330万吨,原因是生产潜力降低而需求强劲。

  2020年11月26日,美国农业部预计,2020/21榨季全球食糖产量将增加1600万吨,至1.82亿吨。巴西对此贡献约75%。同时预计全球食糖消费也将增加,导致出现供需缺口。

  2020年11月17日,国际糖业组织(ISO)表示,受减产前景影响,预计2020/21榨季全球糖产量为1.711亿吨,消费量为1.746亿吨,供需缺口350万吨。ISO还预计,2019/20榨季全球食糖供需过剩190万吨,这主要是因为巴西将2019/20榨季的产量从之前的3740万吨上调至3980万吨。

  据沐甜10月9日讯,经纪与分析机构StoneX10月8日称,泰国、俄罗斯以及欧盟地区食糖产量减少,加之经济复苏,将导致2020/21榨季全球食糖供需缺口扩大至220万吨(8月份的预期数为130万吨)。预计2020/21榨季全球食糖产量为1.838亿吨,需求量为1.86亿吨(比前次预估值上调了90万吨)。报告称:整体来看,尽管存在一些疫情相关的担忧,但市场结构暗示需求将在未来几个月复苏。

  据沐甜9月2日讯,国际糖业组织(ISO)1日发布的最新报告,预计2019/20榨季全球食糖产需缺口从930万吨降至13.6万吨,主要是消费预估下调。ISO表示对全球食糖消费的影响是出行限制和户外消费的冲击,而非个人消费习惯的改变。但目前尚未对2019/20榨季疫情对全球食糖消费的影响进行评估。

  同时,ISO还预计2020/21榨季全球食糖产量将达1.7346亿吨,同比增2.3%;消费量将达1.7419亿吨,同比增2.6%;产需缺口为72.4万吨,远低于此前690万吨的预估数。

  据沐甜6月3日讯,国际糖业组织(ISO)2日,预计2019/20榨季全球食糖产需缺口为930万吨,创近11年以来新高,2月曾预计产需缺口为944万吨。预计2019/20榨季全球食糖产量为1.668亿吨,同比下降4.4%;消费量为1.761亿吨,同比增长1.3%。ISO表示,截止5月份,预计新冠肺炎疫情已导致全球食糖消费量下降210万吨,之后或将进一步下降,因此调整了此前消费量的预估,但疫情的总体影响尚未可知。

  同时,ISO还预计2020/21榨季全球食糖产需缺口690万吨,需继续关注新冠肺炎疫情对2020/21榨季全球需求的影响。

  ISO表示,国际糖价走势与2019/20榨季基本面展望相悖,但与宏观经济和能源市场展望是一致的。未来几个月全球食糖供应量将取决于巴西产糖情况,而泰国、墨西哥和其他主产国减产已成为现实。

  美国农业部(USDA)5月22日发布的报告显示,预计2020/21榨季全球食糖产量为1.88亿吨,同比增长13%。产糖预期的增加,主要是预期巴西、印度和泰国的产糖量增加;全球食糖消费量将达1.778亿吨的创记录水平,同比增长3.6%,主要是预计印度等市场的消费量增加;全球食糖出口量为6520万吨,同比增长20.5%;预计期末库存为4350万吨,同比减少2%。

  USDA,同时对三大产糖国进行了预测:

  预计巴西2020/21榨季食糖产量为3950万吨,同比增长32%。主要是巴西国内汽油价格下跌将促使巴西糖厂生产更多的糖。预计2020/21榨季巴西食糖出口预计将同比增加49%,至2885万吨。

  预计印度2020/21榨季食糖产量为3370万吨,同比增长17%;食糖消费量将达创记录的2850万吨,同比增长5.6%。

  预计泰国2020/21榨季食糖产量为1290万吨,同比增长56.4%,因甘蔗产量预期增长;预计出口量将达创记录的1100万吨,同比增长3.3%。

  国际糖业组织(ISO)的最新报告仍是2月28日发布的,由于2019/20榨季泰国和印度等主产国产糖量预期下调, ISO将2019/20榨季全球食糖产需缺口从此前的615万吨上调至944万吨,创近11年来新高。预计2019/20榨季全球食糖产量为1.667亿吨,同比下降4.8%;消费量为1.761亿吨,同比增加1.3%,仍低于1.5%的10年平均增长率。预计2019/20榨季全球食糖期末库存将同比减少910万吨,接近2008/09榨季创下的最大减幅。据此,预计2019/20榨季全球食糖期末库存消费比将从此前预计的53.8%下降至48%。为2011/12榨季以来最低比率。

  另,3月27日,分析机构Green Pool将2019/20榨季全球食糖产需缺口上调至1169万吨,主要是由于泰国收干旱影响,以及过去两年甘蔗低迷领该国农民改种木薯和稻谷等作物,导致甘蔗产量大幅下降;同时,预计2020/21榨季全球食糖产需过剩30万吨(原糖值),一方面是印度产糖量回升,另一方面是较低的原油价格促使巴西糖厂更愿意生产食糖而不是乙醇。

  2月4日,分析机构Green Pool将2019/20榨季全球食糖产需缺口从2019年11月预估的530万吨上调至663万吨,主要是由于泰国、印度产量的下调;同时,预计2020/21榨季全球食糖产需缺口为101万吨,主要是预计印度产糖量将强劲反弹。

  2月11日,分析机构Tropical Research Services(TRS)将2019/20榨季全球食糖产需缺口预计为680万吨,同时预计2020/21榨季全球食糖的产需缺口约为250万吨。

  荷兰合作银行(Rabobank)2019年12月中旬,将2019/20榨季全球食糖产需缺口预计数从9月中旬的520万吨上调至820万吨,主要是因为印度和泰国进一步下调了食糖的预估产量,若如此,2019/20榨季全球食糖缺口将是2015/16榨季以来的最大缺口。

  Rabobank预计2019/20榨季印度食糖产量为2810万吨,同比下降21%,低于9月份的3080万吨的预估值,主要是榨季开始后出现的暴雨和洪水将导致甘蔗产量下降,另外,乙醇产量的增加或将使食糖产量减少约100万吨。

  五、预计近期国内糖价以平稳运行为主

  国内方面:北方甜菜糖,截至2月18日,新疆15家糖厂全部停机,同比推迟23天,截至1月末,新疆累计产糖56.9万吨,乌鲁木齐中间商报价每吨5350元。截至2月19日,内蒙古12家糖厂全部停机,同比推迟22天,截至1月末,内蒙古累计产糖87万吨。南方甘蔗糖,截至2月19日,云南累计开榨48家糖厂,受境外甘蔗入境困难等因素影响而未开榨的3家糖厂有望于2月底开榨,截至1月末,云南累计产糖63.97万吨。截至2月25日,广西已累计收榨14家糖厂、多数产能较小,进入3月糖厂收榨进度将集中,截至1月末,广西累计产糖412.78万吨。当前处于食糖消费淡季,食糖阶段性供大于求,不利于国内糖价的上升,但如果后期国际糖价依然延续近期的大幅上涨,或将继续推升国内糖价。后期国际糖价走势将对国内糖价产生重要影响。

  国际方面:随着新冠疫情对全球经济影响进一步弱化,原油价格或将持续向稳,主产国糖产量下降、不确定等因素,预计国际糖价近期将继续高位波动运行。

  注:

  1.国内外糖价、国际供求数据均采自沐糖科技网站

  2.国内糖价为广西食糖批发市场食糖现货批发价格均价(2014年8月起)

  3.国际糖价为洲际交易所(ICE)原糖期货1903原糖合约(每日结算价)均价

  注:之前叫纽约11号原糖(每日收市价)均价

  4.图中所缺日期为法定节假日,或无报价

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