随着多空对峙日趋白热化，近期国内糖市开始剧烈波动。广西开榨进度同比偏慢，加上阴雨天气不断导致糖厂生产不正常，是否会造成12月单月产量超越上榨季的132万吨，成为有记录以来第三低单月产量；超卖的大量新糖是否会计入单月销量，导致产销率虚高；注册仓单而不全是刚需启动带来的销量增长，是否会导致春节备货期始终无法有效启动等等，都是目前国内糖市基本面的交易热点。

果葡糖浆出厂价和开工率（元/吨，%）

    不仅白砂糖市场热点多多，随着春节备货期的临近，果葡糖浆市场也传来了利好消息，据传可口可乐已经决定更改配方，将主产品可乐的果葡糖浆使用比例从目前的75%提高到95%。如果可口可乐旗下的全部可乐产品都使用此配方的话，笔者粗略估计，最多可以提高10-15万吨的果葡糖浆用量，折合白砂糖大概8-12万吨。

    虽然目前白砂糖价格还在5400元/吨左右徘徊，但是相较于果葡糖浆价格已经几乎翻番，果葡糖浆使用量最大的饮料终端开始未雨绸缪。据悉后期还可能提高雪碧的替代比例，目前雪碧的替代比例也是75%左右，而芬达已经有达到100%的产品。另外值得注意的是，据笔者了解，百事可乐的果葡糖浆使用比例目前还是保持50%不变，相较于替代比例达到75%的可口可乐而言，如果更改配方，潜力无疑更大一些。

    不过，即使有这个利好支撑，业界认为增加的数量对于产能严重过剩的果葡糖浆市场而言仍是杯水车薪，近期果葡糖浆市场还是不见起色，随着开工率从50%大幅提高到70%，市场竞争更加激烈。F42果葡糖浆出厂价跌至2450元/吨，F55果葡糖浆跌至2800元/吨，较上月分别下调50-100元/吨。