前言：在分析国内商品市场行情的时候，除了基本面和技术面外，资金面也是一个不容忽视的因素，资金流向是价格涨跌的源动力之一。一般而言，商品市场的资金流向主要看持仓量，包括持有多单和空单两者的总和，如果持仓量减少，则资金流出；持仓量增多，则资金流入。有多种方式可以观察资金流向，其中成交量和持仓量，无疑是两个重要的参考指标。我们建立产品尝试发现市场资金流动的方向。在这样的背景下，《资金动向》栏目应运而生。本栏目通过监控资金的走向与强度的变化，来考量市场可能的潜在热点和流动性对市场的支持，以便为投资者把握主力动向、市场趋势和判断未来行情走势提供更全面的参考依据。[fen]

    一、市场表现

图1：国内23种期货日内涨跌变化图

    本周（8月1日-8月5日），国内期货市场出现走弱格局，约有91.3%期货品种出现下跌，剩下的8.7%上调。本周只有上调的期货品种只有两种，分别是黄金（2.86%）和焦炭（0.53%）。本周跌幅排名前五名的期货品种分别是锌（-8.38%）、塑料（-6.95%）、铜（-5.63%）、PVC（-5.34%）和天胶（-4.92%）。由上图知，本周白糖延续上周的下调走势，跌幅为0.89%，较上周增多0.81%，可见，白糖在经过一轮疯涨后出现小幅回调。

图2：国内23种期货日内波动幅度

    本周价格波动幅度属锌（10.37%）夺魁。紧随其后的二至五名依次是塑料（9.06%）、天胶（7.84%）、PTA（7.52%）和铜（7.38%）。本周白糖波动幅度较上周略高，有3.78%，由此看来，今日（8月5日）国储糖竞拍对糖市的提振带来一定的支撑。

    二、资金流向

图3：国内23种期货成交额比例图

    本周资金主要流向基本不变，主要流向股指、棉花、天胶、白糖、铜。本周白糖期货成交总额为4469.11亿元，环比增加95.77亿元，成交量为6129872手，环比增加252164手。成交总额增加，成交量增加，可见虽然糖价小幅回落，但市场上普遍认为糖价仍会上涨。

    三、主力倾向

图4：国内23种期货日内持仓变化图

    截至本周五（8月5日）收盘，国内23种期货品种有17种减仓，6种增仓，本周期货品种增仓比例为26.09%。具体来看，增仓幅度最大首推黄金（41.67%）。而减仓幅度最大的是期货品种PVC，持仓变化量为-35.15%。白糖期货增仓幅度为0.61%，比上周相比减少了0.27%。持仓量小幅减少，可见在国储竞拍之前，多空双方均持观望态度。

    四、糖市展望

图5：期货品种涨跌关联性（红色表示白糖）

    本周国内23种期货品种整体属性呈现弱局面，白糖期货仍位于趋势线上，空方展望较强，下周震荡概率较大。

图6：期现两市周资金流向图

    本周初，批发市场价格仍在现货市场价格下方，但在本周中期，批发市场价格冲破现货市场价格。同时，期货价格延续上周下行走势，周环比下跌65元/吨。在国储糖拍卖之前，由于宏观调控对于投资者心理的影响，市场仍价格保持偏空状态。据笔者了解，今日（8月5日）国储糖抛售成交均价为7727.99元/吨，成为本榨季以来国储糖抛售中最高的成交均价，糖价有望再次上涨。（个人观点，仅供参考）

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