《热点追踪》

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    不出大家所料，12月的糖市以一种良好的购销形势圆满的完成了2006年的演出，但中糖协本周公布的12月产销数据还是让人为之一震，全国月销糖量创造了175万吨的历史最高记录，让人仿佛对春节期间的采购以及糖市后期的走势充满了向好的无限信心。在高产销率的背后，糖市又会带给人们怎样的提示呢，让我们从12月的产销进度着手，对处在春节备糖采购时期的糖市进行进一步的探讨。

    12月产糖226.17万吨还只是预演

    查看中糖协历史的产销进度表不难发现，不仅12月全国的销糖量创造了历史新高，12月的产糖量也创造了历年同期产量的最高记录，月226.17万吨的产糖量与历史上最高的03/04榨季2月份226.76万吨的记录相比只少了0.59万吨。另据最新了解到的数据，截止到 1月8日 ，整个广西的累计产糖量已经达到235万吨，即在07年新年到来的8天时间里广西共产糖45万吨，日产糖量已经上升到5.625万吨/日，在12月下旬和中旬日产糖5.6万吨/日和5.21万吨/日的基础上又得到了进一步的提升。换句话说，即使按照广西现在日产糖5.625万吨/日的标准计算，12月份这相差的0.59万吨产量对于整个广西来说也只需要2个半小时就可以生产出来。而且不要忘记广西种植的甘蔗很多都是晚熟的品种，即使到1月份甘蔗还是在生长期，从各地糖业管理部门提供的数据来看，全区各地甘蔗的糖份和纯度仍然在提高，各制糖企业的出糖率也仍有可能的提高，1月份全区日产糖达到6万吨/日，即月产糖180万吨的水平也并非难事。

    作为全国第二大产区云南12月份只有一半的糖厂开榨，到1月份才会进入密集的糖厂开榨期，虽然在刚过去的12月云南产糖量达到7.84万吨，与上榨季同期3.7万吨的水平相比增幅提高了一倍还多，但这也不是云南产量的真实体现，随着开榨糖厂的增多，预计在1月份云南的产糖量将会得到几倍以上的增长，突破1月历史最高产量40万吨将会是云南努力的目标。光是两大甘蔗糖产区1月的产量就有望达到220万吨，再加上本榨季产量稳步增长的广东、海南等其他产区1月份预计贡献的40万吨产量，全国1月份甘蔗糖产量乐观的估计会达到260万吨，比12月份的195万吨增长65万吨。

    至于甜菜糖，过完12月也就到了生产逐渐放缓、产量减少的阶段，参考以往几个榨季的生产进度，到12月底甜菜糖的累计产量大约占整个榨季产量的75—80%左右，而06/07榨季甜菜糖预计产量将达到110—115万吨左右，按12月底甜菜糖产量83.42万吨计算，本榨季甜菜糖的生产进度与以往榨季相比基本吻合，也就是说在今后06/07榨季甜菜糖生产期剩余的两个多月中，甜菜糖最多还会出现30万吨的产量，对整个食糖产量增长的贡献会逐步减小。但小克认为，在食糖产量大增之年，正所谓是你方唱罢我登场，甜菜糖在前期已经作出应有贡献之后，该轮到占更大市场份额的甘蔗糖登场表演了，12月份全国出现226.17万吨的巨大产糖量还只是一个热身，更精彩的演出、更为集中的产量在今后的两个月中将会粉墨登场，在1月份中糖协公布的产销数据中如果出现280万吨左右的月产量时，希望您不要感到吃惊。

    月销糖175万吨过后的比较

    从上图可以看出，从近几个榨季12月份全国销量的数字对比中，本榨季12月份是销量冠军，与上榨季同期相比足足多销了40万吨糖，而且就历年来各月的销售情况来说，也是历史上销糖量最多的一个月。即使06/07榨季才刚刚进行了两个多月，也可以很肯定的说12月份175万吨的销量将会是本榨季最高的销售记录。在作完横向和纵向的比较后，让我们再从春节备糖采购期间市场糖源的可供应量和消费量来进行比较。

             （注：上图06/07榨季的数据均为预测数）

 由于中国传统新春佳节时间的不固定，所以要准确的确定春节备糖采购的时间比较困难，所以小克在这里选择以每年12月份和1月份作为春节备糖采购时期，并对产销情况进行比较。春节备糖采购时期市场糖源的可供应量包括全国12月、1月的食糖产量以及当年11月份的剩余库存量，从上表可以看出，之前的几个榨季在这一时期的平均可供应量都在420—430万吨左右，只有04/05榨季的可供应量略多达到了487.5万吨，06/07榨季由于大幅增产的原因，再加上前面测算得出的1月份全国280万吨的食糖产量，所以得出06/07榨季春节备糖采购期间市场的可供应量将会达到540万吨的结论。与上榨季同期相比，本榨季在这一时期的可供应量预计会大幅增加112万吨，而市场供给量增加所施加的强大压力也很好的解释了在春节备糖采购期间糖价下跌的根本原因。

说完可供应量再来看看消费量，消费量以每年12月和1月的市场销售量作为计算的标准，考虑到每年2月份与1月份的市场销售量相比减少的幅度不大，销售高峰过后市场补库操作的进行促进了2月份的销量提升，所以可以认定1月底销区市场的库存量很少，即1月份的销售量可以完全纳入春节备糖采购时期消费量的计算。与可供应量的变化幅度相比，历年来各榨季春节备糖采购期间的市场消费量变化幅度都比较平稳，02/03榨季的消费量为264.23万吨，03/04榨季为246.7万吨，04/05榨季为245.3万吨，05/06榨季为237.7万吨，之前过去的四个榨季春节备糖采购时期的平均消费量为248.5万吨，按照每年食糖消费量5%—10%的增长幅度计算，预计06/07榨季春节采购时期的消费量最多也就在260—270万吨的水平。而12月份市场的销售量已经达到175万吨，占整个采购时期的比例已达到65%，简单的计算在1月份留给市场销售的空间只有85—95万吨的规模。最后看看春节备糖采购时期的产销率情况，12月份和1月份作为整个榨季销售量最多的一段时期，这段时间产销率的多寡在一定程度上决定了后期糖市的整体运行方向。在过去的四个榨季里，春节采购时期的产销率都在50%—60%之间的水平徘徊，这也在一定程度上符合食糖季产年销的特点，但产销率的高低并不随产量的增减而有规律的变化，在今年这个产量大增之年，如果前面预计的产销数量都能实现，那么在春节备糖采购期间的产销率将会下降到50%左右，与04/05榨季的最低点基本持平，这样对后市所带来的压力无疑是巨大的。

 全国73.86%产销率背后的担忧

中糖协产销报表显示，截止到12月底，全国的食糖产销率为73.86%，与上榨季同期相比提高了3.06个百分点，与04/05榨季相比更是大幅提高了26.76个百分点，但在高产销率的背后也值得我们去思考。前面提到过如果简单的按照加减法计算，那么1月份只需要销售85—95万吨的食糖就可以完成整个春节备糖采购的目标，而历年同期全国1月份市场的平均销售量为124万吨，如果按照12月良好的购销形势发展下去并参考历年来1月份的平均销售水平，那么在1月份极有可能会超额完成春节备糖期间的采购目标，并使全国的产销率继续稳定在高比例的水平。但回顾整个12月的产销过程，由于自12月中旬以来铁路运输不畅的影响始终困扰着产销双方，使很大一部分已经计入销售量范围的食糖自今仍然还滞留在产区的火车站台上苦苦等待，买现货糖的行为演变成了订购糖的行为，再加上部分制糖企业在不断跌价的过程中提前预售了后期生产的食糖也计入了销售糖的范围，这样12月份全国175万吨的销售量并不能完全和合理的反映市场真实的购销状况，全国高达73.86%的产销率有较大的夸大成分，在12月已销售出去但延迟到达糖源在很大的程度上也会加大1月份市场销售的难度。再加上产区糖价这样漫无边际的缓慢阴跌，以及制糖企业对销售底价的一调再调，总让人感觉现在的糖价离真正的价格底部还有一段较大的距离，谁也不敢放心大胆的采购，在表面风光无限的高产销率背后隐藏着对糖价持稳和销量提升预期的巨大担忧。

热点评价：还是要强调顺势顺价销售的重要

在中糖协公布12月产销进度的当天，碰巧广西区糖协也组织了广西各制糖企业的负责人召开会议，通报了广西12月的食糖产销情况，国内最大产区广西糖业主管部门的领导再次强调了顺价销售的重要性，在保持销量增长的同时也要尽量的保持住销售价格的稳定。小克在看完中糖协的产销进度表以后再来看广西糖协组织企业开会的新闻报道，觉得在本榨季供应量急剧扩大，产销进度稳步增长这样一种喜剧参半的形势下，确实还是要经常强调顺势顺价销售的重要性。后期还能产多少糖，以及何时卖糖、以何种价位卖糖制糖企业应有清晰的计划。小克认为，不管在1月份广西的现货报价能否在3750元处寻得支撑，产方和销方都会继续市场的正常采购，毕竟春节这块大馅饼的吸引力是巨大的。对于糖市而言，顺势而为比苦苦支撑更有意义。（个人观点，仅供参考）