贸易商 Czarnikow 将 2026/27 榨季全球白糖缺口预估由 30 万吨上调至 50 万吨。本次调整源于巴西中南部及欧盟产量预期下调。全球产量预估下调 90 万吨，至 1.78 亿吨。

　　巴西中南部方面，2026/27 榨季产量预估下调 50 万吨，至 3810 万吨。Czarnikow 在报告中表示：“9 月强降雨打断收割进度、推迟压榨作业，并降低甘蔗含糖量。”

　　当月上旬，收割作业中断约 7 天；降雨结束后，土壤积水仍持续拖累生产活动。该贸易商称，糖厂可通过延长压榨时间对冲部分损失，但新一轮强降雨会提升部分甘蔗无法完成收割的风险。

　　欧盟 2026/27 榨季产量预估下调 40 万吨，至 1320 万吨；英国产量预估下调 10 万吨，至 90 万吨。Czarnikow 表示：“夏季干旱与多轮热浪损害甜菜产能，法国、德国受影响尤为明显。”

　　对于 2027/28 榨季，该机构上调全球产量预估 100 万吨，至 1.781 亿吨；同时下调全球消费预估 40 万吨，至 1.795 亿吨，对应缺口 140 万吨。该机构 9 月此前预估缺口为 280 万吨。

　　2027/28 榨季全球产量预估上调，主要因为欧盟及其他产国预期上调，增量足以覆盖印度产量预估下调的影响。受益于种植面积预期提升，欧盟产量预估上调 70 万吨，至 1390 万吨。

　　而印度下一季产量预估下调 20 万吨，至 2620 万吨，原因是该国西部、南部甘蔗主产区遭遇严重干旱，Czarnikow 表示。

　　Czarnikow 提到，2027/28 榨季全球消费预估下调，反映中东、北非部分市场需求预期走弱。

　　报告指出：“食品价格高企、产品配方调整、民众健康意识提升，叠加 GLP？1 类药物使用增多，持续压制部分市场的需求增长。但人口增长与收入提升，仍支撑多个新兴经济体的消费扩张。”