(上图:巴西无水乙醇在汽油中混合比例的变化)
综合有关机构估算,乙醇和汽油的混合比例上调至30%,预计巴西乙醇年需求将增加13-15亿升。
继巴西2024/25榨季玉米乙醇产量同比增加近20亿升后,2025/26榨季预计同比增加约17亿升,近四分之一的乙醇产自玉米,在玉米增产及甘蔗制糖产能不断提升的情况下,巴西乙醇业对甘蔗原料的依赖度在近几年不断下降。
根据国家供应公司(Conab)预估,2025年的玉米丰收前景依旧向好,预计产量将达到1.28亿吨,同比增加1300万吨,即使在扣除乙醇汽油混合比例上调带来的新增需求的玉米供应后,还有盈余用于出口,因此,本榨季新增的乙醇需求有可能主要由玉米产出。
受到利好政策的支撑,巴西圣保罗州的含水乙醇价格指数涨至三周高位,而糖醇价差缩小至2美分,预计糖厂将更多甘蔗转向乙醇生产,甘蔗制糖比例有回落的可能。后期关注政策调整后对巴西汽油价格的影响,乙醇价格将跟随正向波动。
注:以上数据来源于国际,存在一定滞后性,可能与实时指标有所出入,仅供参考。
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