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巴西乙醇现利好触底反弹,创纪录高制糖比例或难维持

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  巴西含水乙醇价格在经历了本月初国家石油公司将向分销商销售的汽油价格下调5.6%的拖累,跌至8个月低位后,近期加油站的情况显示油价下跌没有触达终端消费者,巴西全国平均醇油比价连续四周下滑,目前为67.7%,指标保持在对含水乙醇消费有利的范围内,5月份巴西乙醇总销量达到29.9亿升,基本持平于2024/2025榨季同期的高水平,显示强劲势头。

  产量方面,巴西UNICA截至5月下半月的数据显示,由于糖厂的制糖甘蔗比例升至接近52%的历史新高,在甘蔗压榨量同比增加5.5%的情况下,乙醇产量同比下降3%,本榨季截至5月底的累计乙醇产量同比减少11%。

  巴西圣保罗州的最新含水乙醇价格指数周环比上涨1.8%,最新含水乙醇折原糖价格14.13美分/磅,与原糖价差接近2美分/磅,中西部地区(戈亚斯州、马托格罗索州和南马托格罗索州)的一些享有优惠乙醇税收政策的州糖厂开始将生产重心转向乙醇,巴西的甘蔗制糖比例或已接近顶部,后期有回落的可能性。此外,5月份的甘蔗含糖量ATR及单产指标亦持续低迷,使得糖估产有下调空间。

  近期巴西乙醇产量不济、销量强劲,加上本月巴西政府有望宣布将含水乙醇在汽油中的掺混比例上调至30%的利好政策,或提振乙醇价格迎来触底反弹,并抬升原糖价格底部支撑。

  

  注:以上数据来源于国际,存在一定滞后性,可能与实时指标有所出入,仅供参考。

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