本周（9月2日-5日）美元大幅升值以及原油价格大幅回落导致基金和其他投资者在软性商品市场全线卖出，其中原油价格大幅下跌是导致其他商品价格大幅回落的催化剂，促使基金和投机商在商品市场进行清洁算操作，因此无论是纽约原糖还是伦敦白糖都不能摆脱下行的命运。尽管来年全球糖市供大于求的基本面将发生改变，但基于目前市场上的食糖供给充足，估计糖价的上涨空间有限。从图形上看，糖价受制于60日均线的压制刚刚形成，近期进一步走低的可能性越来越大。

    以下是ICE交易所10月合约一周走势图：

   

   因周一美国劳工节纽约ICE交易所放假后市场方向不明，当天LIFFE糖市白糖期货价格以小幅收低。在基金进场抛售的压力下，周二伦敦0810期约一度跌穿了390-380美元/吨的支撑线，但最终还是收复了所有失地；经历了数度涨跌之后，由于美元持续升值以及油价下跌，周末伦敦白糖期货价格也全线下挫。从目前的情况看，包括食糖在内的软性商品价格还有进一步下跌的危险。

虽然近期伦敦白糖期货价格有所回落，但走势仍较纽约ICE糖市稍强，想必10月份交货的白糖供给比原糖的供给紧张一些。由于10月份交货的原糖供给量较大，目前纽约ICE糖市0810期约糖价对0903期约糖价的贴水已达到1.80美分/磅，估计两者之间的贴水还有可能进一步扩大，这说明现货上余糖的压力非常大。如果贴水扩大到2.00-2.50美分/磅，估计0810期约摘牌时可能会有人接糖。

    最近糖价的深度回落已把消费者拽回了糖市，现货市场的需求已开始浮现。尽管最近糖价下跌了不少，但相较其大多数他商品市场而言，糖市的下跌幅度还是小一些，抗跌性相对较强。

    原油价格作为本周影响糖价的催化剂之一，由于美国和其他原油消费国的需求量减少，到周五已经跌至105美元/桶，跌幅一度超过2美元/桶，本周的跌幅达到了8%。为了稳定油价，本周二召开的OPEC维也纳会议很有可能会削减原油日产量，那么糖价或许还能获得一些支撑。

    另外，周五糖市基本上被美元汇率所左右，尽管美国政府报告显示8月份美国丧失的工作岗位高于预期、失业率大幅攀升后，美元对欧元的汇率在过去7个交易日里首次下跌，但周五美元走势强劲还是对软性商品市场形成了较大的压力。也有消息说ICE糖市0810期约本月30日摘牌时前阿根廷产糖的供给量很大，市场上的原糖供给较充足对0810期约糖价形成了不小的压力，不出所料的话，目前市场上食糖供给充足的局面将继续对短期的糖价形成压力。

从糖市基本面来看，来年的糖市发生逆转应是不争的事实，最近国际糖业组织（ISO）和位于瑞士的咨询机构Kingsman再次确认了这一预估：2008/09年全球的糖市将短缺390万吨，而07/08年的过剩量为725万吨。ISO预估，08/09年全球糖产量将为1.6165亿吨，上年度为1.69亿吨，消费量从原来的1.6175亿吨增加至1.6555亿吨。在连续两年的供应过剩之后，出口国产量的下滑将被前两季积累的库存所抵消。

Kingsman在其发布的季度报告中认为，全球食糖市场将出现383万吨的生产缺口（原糖值），同时，美国市场上部分高过玉米糖浆（HFCS）将被食糖取代，澳洲将把更多的食糖转换成燃料，亚洲地区发酵业和赖氨酸生产将用食糖代替粮食作为原料。

除了远期的利好支撑，上周一直炒作的气象题材也出现了新的变化。据美国飓风中心的预报，热带风暴Hanna周五可能会升级成飓风并在美国东南部海岸登陆；同时，目前处于Leeward群岛北部的飓风Ike破坏强度达到4级（极度危险），目前仍难以判断风暴的影响，Ike正向西北偏西方向移动，估计将逐渐向西或西南方向偏移。

之前一直方向不明的飓风Gustav本周带来的强风和降雨天气导致了美国路易斯安那州的甘蔗翻倒或折断，将需要10-14天来重新竖立。持续的降雨还引发山洪暴发的警告，目前还很难知晓甘蔗作物的根部情况，但风暴至少已毁坏了三座装有食糖的仓库，虽然对蔗区造成的具体影响要到下周才能知道，不过这已经让多头们有了些许糖价看涨的希望和信心，下周美国农业部（USDA）将发布供求报告，受飓风影响业内人士认为USDA将会下调美国的食糖产量。后期市场对飓风的关注度仍然很高，因此在这方面投资者也不能掉以轻心了。（个人观点，仅供参考）