本周后期台风带来的表面利好影响和周五技术面的分析，糖市做出了一定的反转，郑糖SR1501合约突破了4800一线，走出了久违的反转行情。主产区方面 广西现货柳州、南宁基本4560一线不温不火，台风导致现货走量受一定影响。下周行情性质如何、下一步又将如何演绎？笔者谈个人见解，仅供参考。

一、大宗商品市场环比跌势收窄，白糖借台风带动小幅上涨

图1：大宗商品市场走势图

（红色圆点代表白糖，横轴代表涨跌，纵轴表示波动率）

     本周大宗商品市场跌幅和上周相比收窄，毕竟连续二周大宗商品市场整体走势均偏弱，化工、农产品的版块跌幅尤为严重，本周跌幅有所减弱也是市场涨跌互现的规律。

     具体来看，化工类版块跌幅虽有所减弱但仍处于下跌的通道中主力加仓上行的动力不足，下周整体情况还是偏空。金属版块黄金、铜、螺纹钢、银跌幅均2%左右，仅锌走势相对强劲，对板块利好支撑不足，多数品种下跌为主。作为大宗商品交易量活跃的版块金融版块偏弱走势市场整体活跃度将有所影响，短期难摆脱弱势。

    农产品版块的菜粕、豆粕有回暖趋势，白糖势必受利好影响带动。郑糖SR1501合约在连跌三周之后，本周在台风影响炒作和连收5日小阳K线的技术支撑下，周上涨1.17%。整体来看，目前甘蔗正处于生长时期，台风降雨对甘蔗利弊同在，下周白糖周前期走高，周后期维持盘整状态走势方向还看盘面资金的指引带动，台风炒作市场效应偏中。

    二、金属板块资金活跃支撑，化工、农产品偏弱走势白糖承压

图2：国内23种期货成交额比例图

    金属版块尽管本周价格走低，但市场成交额活跃，持仓量减少笔者认为多数空头平仓资金离场的可能性较大。化工类版块和上周相比成交额变化不大，价格跌幅放缓，该板块总体走势不温不火。

    农场品版块成交偏弱，白糖成交额和上周相比减少资金入场拉高不明显，台风和技术形态的短时间利好支撑对周后期行情走高推动不足，白糖承压。

    三、多数主力减仓为主，白糖仓、价、量配合不协调糖价走高不稳

图3：国内24种期货持仓变化图

    从图3的24种主力的持仓增减的情况看，豆粕、螺纹钢、银、铝、焦炭等相对活跃的品种和上周相比均减仓为主，多空席位进市场操作的意愿不强，市场人气活跃度有限尽管本周大宗商品市场跌幅收窄但对下周前期行情的提振效果不明显。

    郑糖SR1501合约周五净空单和上一交易日相比增加8338手，可见空军对台风的炒作并不畏惧，除此之外连续四个交易日期价均横盘整理多头拉高期价的信心不足。技术形态上，相对强弱指标RSI受周五期价小幅走高带动三线上扬，MACD指标两线欲形成金叉，5日、20日均线小幅上扬对下周行情有所支撑。下周技术形态支撑周前期偏多。

    四、糖市分析

表一前二十名多头席位持仓情况

    持仓情况看，华泰期货周五在郑糖SR1501合约价格走高的情况下减仓，资金落袋为安，没有受台风的影响过多追高下周的盘面。中粮期货多空均增但是增多单的力度偏弱足以看出该席位追多力度不足，万达期货和华泰期货一样减多为主。本周多头的持仓量看整体减少，多头主力资金追多不明显，拉高盘面力度偏弱。下周谨慎受台风影响而过多追高盘面。

表二前二十名空头席位持仓情况

     本周的空头席位不受台风影响，逆势增空。华泰、中粮、万达均增空为主，永安期货减空增多，作为空头阵营中增多明显的席位，预计也会给空头一定的压力。据台风最新消息，据县糖业局领导到各乡村检查灾情估算，全县50多万亩甘蔗，倒伏40多万亩，其中全倒伏10多万亩。台风造成的倒伏假如后期做好田间护理甘蔗一样可以保持良好的生长。另外，外盘技术形态上看弱势不改，对国内市场近期的偏空心态影响不变，台风引起的利多炒作难成气候，势必来去匆匆。

表三郑糖SR1501合约多空席位持仓情况

      郑糖SR1501合约前二十名多空席位看，本周前四天交易日基本横盘整理，三天均报收4798，仅周五下午开盘价格逐渐走高收于4832。成交量也达到近两周的最大量，多单总量看上增加不明显多头席位追多信心不足，空头席位中空单量周后期小幅增加周五净空单达到12437手，看出空头下周一还在布局打压期价。台风的短时市场效应不容小觑，尽管做空资金明显，但还需谨防周一受市场过多的看涨心理影响蒙蔽了实质性的库存利空。毕竟台风带来的市场恐慌影响大于实质性盘面影响。

    综述，周五郑糖SR1501合约技术形态进一步走强，对下周一盘面有一定的支撑。可是当下基本面供需没有明显改善，夏季需求的拉动下未有起色，不排除周后期台风过境之后盘面弱势不改。可以说，周五糖市反转的尝试，更多是台风效应，接下来，6月份进出口数据、市场供求以及阶段性需求仍然是决定行情方向的关键。过分超前看多市场行情结果有两个，成则为王，败为先驱。所以，台风效应先确认具体损失如何，在跟随操作，为上策。下周，郑糖SR1501合约4832继续走高可小幅追多，4900以上多头追涨需谨慎。