一、本周概况

　　二、利多要闻

　　新疆糖成交回暖（★★★）

　　新疆本制糖期的甜菜糖分表现不佳，出糖率与内蒙古相比明显偏低，加上为保种植面积，甜菜收购价格大涨，给生产成本造成很大压力。新制糖期新疆白砂糖新糖厂仓报价5450-5550元/吨，绵白糖新糖厂仓报价5750元/吨开售，或已低于生产成本。不过随着疫情防控形势的发展，许多客户开始恢复采购新疆糖，加上前期市场上的库存也已消耗殆尽，近期价格有所回升。

　　降雨破坏收割，巴西糖厂料提前结束榨季（★★★★）

　　巴西中南部主产区的大部分糖厂正结束生产，留下数百万吨甘蔗在地里等待明年收割，因为降雨使得收割作业困难且效率低下。尽管此前预期糖厂将运营更久至12月份以努力压榨，并从高企的糖价中获利。

　　印度制糖季也因降雨面临困难，导致糖供应紧张。Datagro数据显示，在巴西第二重要的出口港帕拉纳瓜，本周的糖报价较期货升水100点，为纪录最高升水之一，因交易商转向巴西来弥补从印度进口糖的延误。

　　印度：甘蔗单产下滑，糖产量或同比减少250万吨 （★★★★★）

　　因不稳定的天气条件降低甘蔗单产，印度今年糖产量可能下滑7%，这将会削减该全球最大糖生产国的出口，进而提振全球糖价。22/23榨季截至11月30日印度累计产糖479万吨，去年同期为472万吨，开榨糖厂数量也从去年同期的416家增加到434家。

　　印度政府已允许糖厂首批出口615万吨糖，印度糖厂协会预期，印度将会指定高达400万吨糖在第二批出口。不过产量的下滑意味着政府可能允许第二批出口的糖数量较少，甚至可能不会批准任何进一步的出口。印度将在确保有充足的供应满足约2750万吨的国内需求后，允许出口。

      三、利空要闻

　　截至11月底全国食糖产销进度（★★★★★）

　　截至11月底，22/23年制糖期甜菜糖厂已有6家停机，甘蔗糖厂陆续开榨。全国共产糖85万吨，同比增加9万吨；累计销糖15万吨，同比减少2万吨；累计销糖率18.2%，同比下降3.98%；工业库存70万吨，同比增加11万吨；全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5649元/吨，同比下跌130元/吨。

　　全国产量预估增长（★★★★★）

　　据中糖协统计，2022年全国糖料种植面积1944万亩，同比增加55万亩。其中，甘蔗种植面积1667万亩，同比减少6万亩；甜菜种植面积277万亩，同比增加61万亩。预计本制糖期全国食糖产量1010万吨，其中，甘蔗糖产量897万吨，甜菜糖产量113万吨。

　　云南开榨糖厂同比增加6家（★★★★）

　　截至12月8日不完全统计，云南累计有11家糖厂开榨，同比增加6家。开榨糖厂计划设计产能合计4.08万吨/日，同比增加2.22万吨/日，预计12月上旬云南还有2-3家糖厂开榨。

　　四、后期关注

　　1、广西、云南出糖率表现亮眼

　　11月15日4家糖厂率先落蔗生产，拉开广西22/23年榨季生产序幕。本榨季广西预计开榨糖厂74家，持平上榨季。截至11月30日，已有31家糖厂开榨，同比减少4家；累计入榨甘蔗114.52万吨，同比减少4.30万吨；产混合糖10.08万吨，同比增加0.59万吨；混合产糖率8.80%，同比增加0.81个百分点。

　　云南省22/23 榨季生产从11月3日开始，同比推后了11天。截至11月30日全省有 5 家糖厂开榨（去年同期4家）；共入榨甘蔗 18.32万 吨 （去年同期21.27 万吨 ）；产糖1.95万吨（去年同期 2.08 万吨）；产糖率10.63%（去年同期 9.79%）。

       2、内蒙甜菜收购结束

　　22/23制糖期内蒙古共12家糖厂开机，截至11月底甜菜收购已经结束，收购总量为442万吨，其中已经加工330万吨，产糖43.8万吨，同比增加7.8万吨，出糖率13.27%。

　　22/23制糖期内蒙古甜菜出糖率显著提高，达到13%以上，21/22制糖期平均出糖率为12.56%。但甜菜单产不理想，最终收购量只有442万吨，同比增加52万吨，按照目前的出糖率，最终糖产量或在60万吨左右。

       3、未来天气利于甘蔗砍运

　　11月中旬以前，广西蔗区气温偏高、降雨偏少，各地旱情发展，中北部尤为严重，影响甘蔗正常生长；中旬后期至今，广西大部蔗区多降雨天气，利于甘蔗恢复生长。

　　11月初至今，云南蔗区大部降雨偏少、气温偏高，对甘蔗糖分转化积累及砍收运榨工作有利；广东、海南蔗区降雨偏多，利于甘蔗生产。