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糖价调整期,短期反弹延续

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  逻辑分析:全球日新增病例高位徘徊,拐点待确立。多国包括巴西和印度疫情管控放松,食糖消费将逐步恢复,巴西雷亚尔升值,原油上涨,这对价格构成支撑。资金上看,原糖投机多头连续增仓,空头减仓,资金看涨氛围渐浓。原糖价格重心将逐步小幅抬升。  3日,郑糖强势上涨,SR2009合约收盘于5072元/吨,较昨日涨128。现货价格上涨10-20元/吨不等。关税降为50%,进口成本大降,内外价差高企制约国内糖价,广西5月单月销糖45万吨,同比减少16万吨,环比增3万吨。工业库存226万吨,同比减少30万吨。数据中性偏利好。短期,消费淡季,利空压制,但边际效应递减,并且原糖有回升态势,郑糖资金关注度在提升,郑糖主力合约在4800抗跌,除非有新的利空出现。牛市暂无迹象,糖价进入调整期。

  策略建议:短期多单持有,主力合约关注5200压力位。反弹高度还需看原糖及后期销售情况。远月合约可逢低轻仓做多布局。

  基差(柳州-郑糖9月)370附近,快速收敛,下游食糖需求企业可根据生产需要适当在期货上建立虚拟原料库存,降低资金成本。

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