近期原糖指数围绕12.53-12.63强弱分界区域展开拉锯行情、震荡加剧，周一原糖指数下探上述强弱分界区域下沿后反弹，一方面受基本面的支持，另一方面近期的拉锯走势趋于收敛，后市将面临方向选择。技术上看，原糖指数逐渐向12.53-12.63一带收敛并围绕其展开拉锯，前期持续增仓趋缓并时有减仓，CFTC公布的持仓报告也显示持续增加的投机净空也开始出现减持，尽管其减持幅度不大且投机净空仍接近历史极值水平，市场较为关注投机净空后市的动作。

　　基本面来看，供应趋紧支撑原糖，据UNICA最新双周报告，受益于干燥的天气10月下半月巴西中南部压榨甘蔗3260万吨，同比增加30%，产糖151万吨，同比大增57%，乙醇产量20.4亿公升，同比增加45%。由于天气干燥利于加速收割，因此UNICA认为巴西中南部地区本榨季甘蔗压榨已接近尾声，这比预期的要早很多，部分糖厂已经结束压榨。最近几个交易日，雷亚尔的快速、大幅贬值对盘面形成压制，抑制了基本面支撑下的原糖期价反弹幅度。总之，近期原糖依然较为纠结，12.53-12.63仍是多空双方激烈争夺的区域，其上有12.96-13.30一带的强压区域，其下也有12.35及12.02一线的重要支撑。

　　国内主产区陈糖销售已接近尾声，部分企业已清库，南宁中间商无报价，昆明现货报价稍有下调，报5950-6110，报价重心下调15元/吨。由于上周四郑糖主力001合约破顶未上后暴跌，致基差再度走强。最近几年郑糖基差基本呈现出较为鲜明的特点，即熊市时期价正常贴水200元/吨左右，牛市则呈现期价升水的格局。近期郑糖与南宁现货基差大致维持在（500,200）区域，基差走强的主要原因是现货价格较为坚挺。

　　郑糖001周一大部分交易时段交投清淡，振幅有限，市场处于观望氛围。夜盘受外糖先抑影响郑糖001下探5500-5530重要支撑，这也是本轮多头发力上拉的启动区域。期价轻点试撑后快速回抽，重新回升至5585一线并尝试上攻，由于几无持仓配合，也是无功而返。

　　建议：郑糖主力退却及后移后，郑糖001陷入无序震荡，盘面走势轻忽较难把握，但是争夺中轴逐渐清晰，期价逐渐向5585一线靠拢，在无明显增仓的情况下较难走出单边趋势，因此可参考5585一线的得失尝试日内短线或观望，等待主力资金重新入市，其上5630-5660一带压力较强，其下5500-5530支撑强劲，尤其是在现货依然维持坚挺的强基差情况下，投机做空风险较大，回落企稳后逢低买入较为稳妥。