近期原糖指数在巴西雷亚尔兑美元不断走强的提振下连收四连阳，期价重回自2017/18榨季以来强弱分界区域12.53-12.63一带，但是周二雷亚尔兑美元未能继续走强暂时止涨，以收盘价计自10月下半月以来雷亚尔兑美元累计升值约4.5%，正常情况下本币走强会降低本国生产商出售以美元计价的商品，因此近期原糖指数出现了持续性反弹。但是从另一个角度来看，糖价的上涨又可能导致巴西中南部地区的糖厂将更多的甘蔗用于生产糖，这又将限制糖价的反弹幅度。

　　技术上看，尽管近期期价不断反弹但是并未出现投机空头之间的踩踏，期价反弹的动能也非空头回补，上周非商业净空再创新纪录，市场担心投机净空不断增加的情况下可能出现投机过度并在某些事件驱动下引发空头回补的反弹。周二期价继续争夺12.53-12.63，由于汇率暂时止涨而缺乏继续反弹的动能，原糖指数尾盘回破12.53-12.63后跳水，向下测试12.35一线的支撑。

　　国内主产区现货报价持平，柳州中间商报价5950，昆明现货报价5870-5990，均持平于前一交易日。糖会召开在即，其最大的不确定因素就是政策，现货的坚挺VS南方新榨季即将拉开帷幕以及进口增加等新增供应之间的矛盾即将对撞。

　　郑糖001如我们所判断其在再度站上5500-5530后又一次放量增仓，在突破5565-5590压力区域后向上挑战合约前高，盘面跟踪情况看，多头控盘特征清晰，增仓拉抬、减仓回落的节奏极为明显，前高一线的压力也较为沉重，盘中数度到此或接近于此均出现明显的减仓跳水，但之后多头又能强力护盘使交投重心维持在相对高位。

　　建议：周二郑糖001数度上试前高，交投重心提升至5595-5605一带。鉴于盘中减仓回杀幅度大且时间极短，在期价接近极为重要的压力或者支撑一带拉锯时，对条件单等非人为下单是极为不利的，不建议使用画线下单、云条件单进行操作。技术上看5565-5590之上继续维持强势看法，除非巨量增仓拉抬否则绝不追高，而如期价重回5565之下则可出清多单、暂观望为宜。