周五CFTC公布的持仓报告显示，非商业净空继续增持原糖净空持仓并刷新了9月中旬创下的净空持仓纪录，而这似乎也使交易者认为市场可能进入投机过度阶段，加上近期雷亚尔兑美元的不断走强也为原糖提供支撑，因此周一原糖指数在重新收复12.35后稳步拉升并向上测试12.53-12.63一带的压力，这个区域我们最近两年不断提及其重要性。

　　在总持仓明显低于前期的情况下，投机净空的创纪录水平并未使期价不断刷新新低，而近期雷亚尔的走强又带动原糖指数连收四阳，12.53-12.63争夺战一旦再被向上冲破势必再度引发空头的集中回补致使期价重试12.96-13.28一带的生产商卖保压力区域，甚至可能继续向上挑战。

　　国内主产区现货报价周一小幅回落为主，柳州中间商报价5950，较上周五回落30元/吨，昆明现货报价5870-5990，报价重心回落20元/吨。昆明糖会召开在即，在基本面相对较为清晰的情况下市场对糖会的期待可能更多是关注糖协在争取新的保护政策方面的努力和结果。

　　郑糖001周一止跌于5500整数关口，全天大部分时间在5500-5530区域的下半部分呈窄幅震荡走势，市场观望情绪浓重、交投较为清淡。日盘收盘前郑糖001先是减仓回升并使期价稳于5500-5530之上，夜盘则在外盘强势的带动下小幅增仓拉升，期价重新向上测试5565-5590一带的压力区域。

　　建议：在强基差的作用下，市场明显缺乏投机性空头，同时强基差一旦有走弱迹象则有利于前期卖保的解消和买保头寸的建立，因此我们近期对期货操作的建议始终是在5450之上，以逢低买入为主，不追高，盘中出现明显增仓拉抬可跟随交易，注意交易节奏，一旦增仓趋缓或开始减仓应及时主动了结部分多单，剩余多单设置被动止盈位置跟踪。周一郑糖001重上5500-5530之上后增仓拉升，5548短线支撑可作为被动止盈位置，期价一旦向上突破5565-5590压力区间可能再试合约高点。