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上下两难郑糖再陷拉锯 继续创低原糖仍在探撑

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  近日巴西雷亚尔兑美元走强,但此并未遏制原糖指数继续向下创出自反弹高点回落后的新低,期价跌穿12.35后向下逼近12.02,zhou周三创低后反弹,收盘微涨0.01美分/磅。基本面上,2019/20榨季产不足需的情况恐难延续,2020/21榨季印度糖产量可能出现反弹以及糖价反弹后巴西仍有千万吨级别的可转换产能均对糖市有所压制。

  技术上看,投机净空仍在增加,形态上的弱势以及期价不断向下刷新反弹后的新低,且期价仍运行于近两个榨季以来的强弱分界区域12.53-12.63之下,如无新的事件推动较难出现大级别的反弹走势。总之,全球糖市尽管利多频传,但仍未能形成向上的合力,原糖指数依然维持熊市末端的挣扎走势。

  国内主产区现货价格以稳为主,柳州中间商报价5980-6000,昆明现货报价5930-6050,均无变化。周三中国海关如期公布进口数据,2019年9月进口糖42万吨,同比增加23万吨,环比减少5万吨;2018/19榨季截止9月底我国累计进口糖324万吨,同比增加81万吨,2019年1-9月累计进口239万吨,同比增加42万吨。

  受进口超预期的影响,郑糖001盘面弱势为主,但多头护盘较为坚决,盘中期价数次向下跌穿5500整数关口后均出现大幅、快速反抽,交投重心收窄于5505-5520区域,北方糖厂全面开榨,南方新榨季即将全面拉开帷幕,投机多头近期减仓回撤等,使郑糖重回5500-5530一带再现拉锯,盘中似有短线空头向下试盘,但每每下破均出现快速反抽。

  建议:5500-5530是近期多头必守的强支撑位置,之前的两度大幅增仓拉升也均是期价稳于5530之上后发起的,而现货的坚挺、期价的回落又使基差走强,这种强基差的情况下不利于投机空头操作。操作上继续维持5450之上谨慎看多的观点,期价回落后可少量吸纳、不宜追高,或可盘中出现主力增仓拉抬时跟随交易,遇减仓应及时减持。不喜短线操作的宜观望为宜,等待盘面进一步明朗。

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