因公众假期而延迟发布的CFTC持仓报告显示，按传统分类的非商业净持仓已转为净多持仓，而管理基金净头寸仍是偏空，但其连续5周来大幅减持净空141702手至32124手，ICE原糖总持仓继续减少至851542手，这一总持仓水平已十分接近年内持仓低点。如我们之前所分析，国际糖市近期利多频发，天气、政策等诸多因素均有所向多，但尚未形成叠加、共振效应。回归到盘面，从技术的角度来看，原糖指数仍于上有重压、下有强撑的较狭窄区间运行，进入7月份以来，ICE原糖已中止减仓势头并开始稳步增仓，只是增仓幅度尚小，未来突破方向暂不明朗。

　　国际糖业组织（ISO）表示，在今年10月将开始的新榨季，印度产量仍不明朗，印度糖厂协会前期预估糖产量将缩减14.4%至2820万吨，但结转库存也将创出纪录高位，减产不减供。而泰国未来四个月天气情况的改善或将完全弥补生长季节早期阶段甘蔗单产的损失，这意味着之前预估的泰国减产幅度可能会有所收缩；欧盟糖产量预估小幅增加，主要是单产较去年显著提高。从ISO的观点看，其较前期稍有所偏空，但不确定性仍较大，只要不出现全球性的灾害共振，在巨大的结转库存下尚不会出现供应上的问题。

　　国内主产区现货报价在周五大幅上调后，周一继续小幅上调为主，柳州中间商报价5380-5400，报价重心上调20元/吨，昆明现货报价5210-5240，报价重心上调25元/吨。

　　郑糖909周一稳于5240后再度增仓上攻，但受到股市大幅回落及主力增仓不足的影响，期价上行又受到5300整数关口的压制，午后开始出现减仓回落，日盘尾盘甚至跌破了5240并险收于此。夜盘则受到5240的反压窄幅调整为主，持仓继续小幅下降。

　　建议：郑糖909在资金驱动下强力拉抬，但是我们也看到其增仓稍有乏力便出现价格的回落，再加上周一国内股市的大幅回落，券商系资金表现相对保守和谨慎，主要以防守为主。产业资金则渐退出近月移仓远月。技术上看，郑糖909在5240之下的下一支撑区域为5180-5190一带，其上重压仍是5330。资金驱动之下的多头市场，增仓上涨、减仓回落基本是大概率，跟随交易即可。另昨日盘中9-1价差曾超过百点，但夜盘快速回缩，近期仍需继续关注9-1价差的变化。