市场担心印度季风雨季降水低于正常水平将可能影响甘蔗生长进而削减糖产量，而巴西糖厂在乙醇旺销的情况下也更青睐于生产乙醇也使糖产量受限，这种情况下，国际市场原油价格的波动和汇率的变化便对糖市产生较为直接的影响。原油指数于重要压力位置附近横亘数日后周二放量下挫有望回试之前小双底颈线和55.10构筑的重要支撑带，受此影响原糖指数也在激烈争夺12.96一线的控制权后再失此关隘并快速下探，也再一次向下试探12.53-12.63一带的支撑，盘中触及低点12.64后稍有企稳。

　　从近期持仓变化看，生产商卖出保值及投机净空持续数周减持净空后，意味着其上压力沉重、空间有限，尤其是巴西贸易部公布的数据显示，6月巴西出口糖140万吨，为2013年以来同期最低水平，上年同期为171万吨。此前ICE7月创纪录的交割量以及原为市场买家的丰益国际和中粮国际大量卖交割也使市场对后市较为悲观，作为近年消费增长较快的亚洲地区目前印度、中国都有超量库存，这也是本榨季后期上行较重的拖累，除非灾害性天气叠加共振，否则糖价仍将继续延续熊市末端的挣扎走势。

　　国内糖主产区现货价格周二由于前日期价反弹基本以调升为主，柳州中间商报价5280-5300，昆明现货报价5070-5180。近两个交易日国内主产区6月产销报告陆续出炉，其工业库存情况加上三季度预期进口量大致能估算出未来数月国内供求状态，我们预估仍是紧平衡，较难对期价和糖市运行形成较大的冲击。对于国内市场来说，国家储备及未来各月进口量对期价和糖市运行形成的冲击将更大。

　　郑糖909在周一技术反弹后回落至5066一线之上调整，由于盘中基本以减仓为主其向上几无动能。午盘后期价失守5066继续窄幅震荡减仓为主。夜盘画风突变，油价下挫带动原糖回落，郑糖909短多也失去耐心快速减仓卸货，盘中也失守5030甚至一度失控跌穿5000整数关口，疑为卖保空头在期价快速跌落后平仓才得以稳定盘面，期价也才重新站上5000关口报收于5020。

　　建议：周一昙花一现的技术反弹瞬间烟消云散，期价仍未摆脱5030一线的羁绊并重回此位置上下，未来仍将维持在此上下震荡，其下4924-4950一带也仍是需要特别关注的重要支撑区域。总体来说，郑糖909在三季度前期继续维持弱势震荡的可能性较大，如后期难有转机的话，最大的威胁是在8月下旬之后，其时现货的压力将骤增，继续关注广西、云南区域交割库点的仓单预报情况。