ICE原糖7月在最后交易日到来之前，由于其持仓依然较大，市场曾担心巨量交割，因此本周早些时候期价下挫，原糖指数也进入了12.53-12.63一带的关键支撑区域。周四开盘下探至周三低点后，画风突变，7月持仓锐减带动原糖指数反抽并向上突破了12.96一线的强压。7月合约单月减仓25608手至63727手，原糖指数仅减仓14971手，也就是说市场本来预期的7月可能出现创纪录的交割威胁削弱，再加上印度降雨量较正常水平低24%，今年到目前低于均值的降雨量可能对甘蔗生长构成威胁，这也是原糖反抽的原因之一。

　　技术上看则好无违和感，原糖指数在跌破12.96后下探重要支撑区域12.53-12.63，周三、周四两个交易日的低点相同且同落入该区域，日内分时形态做成标准小双底后上破颈线反抽，虽然在近几个交易日的密集成交区域和重要压力位12.96之下稍受阻滞，但尾盘再度减仓上破并站上了12.96。从日线形态看，原糖指数依然运行于原有区间，12.53-12.63仍是本榨季以来原糖指数的强弱分界区域。

　　国内主产区现货价格在鲅鱼圈会议后有加速下行的迹象，柳州中间商报价5240-5260、昆明现货报价5000-5030，均为近期低价。前期一直较为稳定的现货报价出现松动并持续下行，也说明市场悲观情绪开始蔓延，降价出货意愿较强。

　　郑糖909在现货走弱的影响下，低开下探并逼近4924-4950重要支撑关口。如我们之前所分析，郑糖909多空争夺5030后，在5030之下投机逐渐开始增仓杀跌，但表现依然较为谨慎。周四日盘期价在5000整数关口之下及上述重要支撑关口之上小幅度调整，夜盘则在外盘反抽的提振下郑糖909空头回补反弹，其高点又恰受制于5030一线，重新进入了该位置的争夺。

　　建议：外强内弱是近期食糖市场的特点之一，本榨季以来，有关外盘的利多此起彼伏但很难出现叠加共振效应，而外盘投机资金的屡屡在市场相对低位增仓，其后在利多消息频出的情况下又减仓回补把头寸基本减在了市场的相对高位，周四原糖的反抽又是几乎好无征兆的。内弱的原因，主要就是外来因素的冲击，连续三年的贸易保障并未能提升国内传统糖企的竞争力，前期巨大的内外价差使走私糖大量占有市场，近期贸易保障到期后进口可能放开等的影响和冲击，市场对国内后市依然较为悲观。周四郑糖的上涨可以说几乎全是因为原糖的反抽提振，国内如不出现政策性或灾害天气，较难出现逆转行情。