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远月走强郑糖冲高回落 油价提振原糖减仓反弹

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  北半球压榨继续提速并进入本榨季压榨后期,泰国截止到2月上半月已累计压榨甘蔗9131.5万吨,同比增加15.86%,累计产糖858.95万吨,同比增加17%,截止目前其平均出糖率为10.56%,高于上榨季同期的10.46%。亚洲的两大主产国榨季之初尽管受到这样、那样因素的困扰,都将本榨季产量预估有所下调,但是截止目前其压榨数据并未受到困扰,产量也均较上年同期有所增长。

  CFTC周五公布了截止到2月5日的持仓报告,其数据显示ICE原糖总持仓继续有所增加,投机净空也继续累积,但投机资金已越发谨慎。去年底到今年初,投机资金大幅减多翻空,传统分类非商业净空曾达到33175手,之后随着期价的反弹,空头回补并一度净持仓转为净多,近两周再度翻空至净空9295手;新分类管理基金净持仓为净空39405手。近期主导原糖走势的主要是油价和汇率,而糖供需基本面的数据似乎对盘面的影响并无是很大。原糖指数在前一交易日回试13.28后回稳并继续表现为减仓反弹,也就是说投机资金的翻空又成为期价上行的推手,国际糖市未来仍存较大变数,只是近期仍

  将维持震荡偏强走势。

  国内主产区现货价稳中走强,柳州中间商报价5230-5250,报价重心上调40元/吨,昆明现货报价5040-5100,维持不变。近期郑糖905稳于5044-5060后重心稳健抬升不断修复基差,对国内现货也起到了较强的支撑作用。

  郑糖905继续在多头的控制之下上攻并逼近前高,但5200之上多头表现谨慎,期价冲高后出现快速减仓回落,这也是近期盘面的特点。主力多头并不恋战,而是拉高后及时了结并提升结算价,并不累积太大的持仓。值得注意的是,上周五日盘接近收市前,远月快速走强、夜盘大幅超越近月有继续走强的可能。

  建议:周五场内主力同时增仓905和909,由于5、9总持仓及前期5-9反套的主力结构,在几乎等同的增仓下远月压力显然远小于近月,但是也需要提醒大家,目前909无论单边投机还是5-9反套,缺乏实质性对手;从历史数据统计分析来看,在过去的绝大多数年度9月都曾高于5月150点左右,而如此集中的主力做5-9反套还是非常罕见的。短期内糖市易涨难跌但上行空间暂时有限,继续建议投机者以期价回落企稳后低吸为主,不追高;产业保值者仍可结合自身情况布空为主。

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