假期过后的欧美市场仿佛吃了兴奋剂，美股劲升近5%，原油更是暴涨了8.86%，但是美元的企稳走强压制巴西雷亚尔走贬并考验近期极为关键的支撑位置，原糖指数则表现极为纠结、上下两难。原糖指数近期被压缩至极为狭窄的区域，其上是12.53-12.63一带前期重要的形态支撑转化为压力，其下是前期反弹高点和趋势转化要点的12.35一线的支撑，其成交连续两个交易日创出年内新低，说明市场也处于茫然阶段。

　　基本面而言，其实近期变化的因素并不多，因此期价才会更多的跟随油价和汇率的波动。油价上涨将导致乙醇竞争力的增强，巴西自不必多言，只要乙醇相对糖来说具有价格优势，其甘蔗将更多的用于生产乙醇，印度、泰国等国也在考虑和鼓励甘蔗向生物能源的转化。

　　国内现货继续走弱，南宁中间商开始报价5120，柳州中间商报价5060-5080，报价上下限均下调30元/吨，昆明现货报价5050-5060，报价上限下调40元/吨。新年将至，在供应相对充足的情况下消费端并无起色和亮点，值得注意的是，昆明现货与柳州报价已基本重合，这点需要特别引起贸易商的关注。

　　郑糖905在前期增仓杀跌后，近两个交易日基本围绕4827上下震荡，即使盘中出现增仓也较难拓展空间，合约前期低点和次低点形成的4788-4795一带的支撑作用较为明显。由于盘面出现增仓滞跌，自下破4920以来空头已累计了一定的获利筹码，一旦出现集中兑现盈利应谨防快速反抽。

　　操作建议：期价多次下试4788-4795一带的支撑但未能向下扩大战果，这种增仓滞跌是需要择机减空或空单离场，后市暂可根据4827一线的得失小止损少量搏强弱转化，其上偏多，其下如出现明显增仓仍可少量跟随杀跌但须关注上述支撑位置附近的争夺。贸易商可继续关注广西、云南的现货差变化，郑糖5-1价差已经开始了第五次的修复（自我们前期提示后，5-1价差每到远月贴水进入50-70点区域时都会出现修复行情）。2018即将过去，新年前不建议再有大的操作。