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暂停入库郑糖多头再拉 空头回补原糖减仓反抽

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  原糖指数连续第七个交易日减仓,K线也在收盘时收出五连阳,其总持仓已由创纪录峰值时的99.1万手减少了5.7万手至93.4万手。尽管印度卢比继续刷新贬值新低、巴西雷亚尔也处于兑美元的贬值低位,但是巴西本榨季开榨以来一直受到干燥少雨天气的威胁,再加上国际市场低迷的糖价令其糖厂大幅降低制糖用甘蔗比例,因此全球产糖大国巴西将在2018/19榨季退居次席,而ISMA预估印度糖产量将在新榨季继续维持增产势头至3500万吨,这也将取代巴西成为全球产糖大国之首。同时由于其目前榨季超预期增产,印度进入新榨季时将可能有高达千万吨级的结转库存转入下一榨季,而其自身消费基本维持在2550万吨上下,也就是说,下榨季印度结转库存加上超过其自身消费的近千万吨过剩量也将继续施压国际糖价,由于印度国内外糖价相差较大,其国内销售约430美元/吨,而出口价仅为330美元/吨,如果印度政府增加对出口的补贴,其可能将有700万吨糖在新榨季进入国际市场。

  但是从近几个交易日的走势看,天气担忧对盘面的影响要强压汇率疲软,巴西、欧盟的干热天气可能会大幅消减其产量,因此原糖指数在坐稳10.87-10.89之上后,于11.06上下拉锯,周三夜盘再现空头回补、期价减仓反抽并逼近11.47-11.50重要压力关口,其下支撑也随期价的反弹而逐渐抬升,原糖指数近期下行支撑11.16、10.93,其走势也从前期的增仓下行转为减仓反弹,其上面临的最重要的压力关口位于11.70一线。  国内主产区现货价格小幅下行,南宁中间商报价5160,下调20元/吨,柳州中间商报价5200-5220,报价下限小幅下调10元/吨,昆明现货报价5050-5100,维持不变。郑商所白糖注册仓单减少379张至27912张,有效仓单预报522张。郑糖809持仓(单边)/仓单比0.35倍。周三收盘后郑商所公告称自2018年12月1日起暂停陕西西瑞、河北藁城等指定白糖交割库的入库业务,这无疑是对羸弱的盘面是利好,但这并不是拯救中国糖企的良方,或者说,国内食糖产业在进口管控、贸易保障等政策的保护下,现在又出现了内部的定价权之争,其后果如何还是让时间来验证吧。

  郑糖901近期在5200-5210之下弱势震荡,下有4850双底强撑,因此多空易手频繁,都试图控制盘面,前期多头在期价二次下探4850重新站上4950之后抄底反攻、浅尝辄止,空头随后裹挟下杀再试次低,近几个交易日多空均无胜算把握于4950上下拉锯,难分胜负。利好刺激鼓励多头士气,周三夜盘依托4950增仓拉升,重新站上4980后,有进一步向上冲击5020-5032(这也是5200-5210压力之下郑糖901弱势震荡区域的强弱分界)。

  操作建议:郑糖901多头在利多消息刺激下增仓上攻,但增仓幅度并不是很大,后市如能继续增仓上试5020-5032一带的压力,应观察其能否继续增仓破位,否则应分批兑现多单盈利。郑糖901在双底形态下多头已屡屡尝试抄底,但是这并不意味着转势,有抄底意愿的交易者建议合理配置白糖期权、慎用期货抄底,盘中如继续出现大幅增仓上攻仍可少量跟随交易。

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