每年九月的第一个周一是美国的劳工节，美国金融市场当天休市一天。上周在基本面供应过剩可能出现收缩的情况下原糖减仓反弹并站上了10.87-10.89之上，后市仍有望继续在空头回补的情况下向上逐级测试压力。但值得注意的是，近期印度卢比不断创出其有记录以来的兑美元新低，截止上周末印度卢比兑美元报收71:1，其年内跌幅超过11%，周一其继续创出71.11：1的贬值新低。同一天雷亚尔也中止前一交易日返强走势再度大幅挫贬，日贬值幅度达到2.57%，吞没了前一交易日的全部升幅并报出自2016年1月21日以来雷亚尔兑美元的收盘新低。　　受干热天气和巴西制糖用甘蔗比维持较低水平的影响，预期本榨季（2018/19）供应过剩有所收缩，巴西、欧盟等国家和地区食糖产量都有望自纪录高位回落，但印度、中国仍可能继续保持增产势头，泰国将维持高位产量，其它国家和地区对全球食糖供应上的影响能力较弱。而在需求上全球继续维持相对平稳的增长，因此相对减少的供应和依然维持稳定增长的需求将缩小供应过剩的绝对值，这也是近期原糖指数持续反弹、空头减仓回补的原因所在。

　　国内主产区现货报价小幅下调，市场预期广西、云南8月当月销量有所回落。9月3日南宁中间商暂无报价，其前一工作日报价5210，柳州中间商报价5220-5230，增加了区间下限5220，下调10元/吨；昆明现货报价5080-5120，报价下限下调20元/吨。郑商所白糖注册仓单增加224张至28568张，有效仓单预报降至522张。郑糖809持仓（单边）/仓单比0.35倍，仓单承接能力极弱。

　　郑糖901在上周五上探5020-5032压力无力上攻后，遭空头增仓杀跌，期价跌破4950后空头回补使其重新企稳，周一多头也在4950一线构筑防线，盘中再度呈现抄底上拉，只是稍试即撤。总而言之，对于国内糖市来说，2018/19榨季仍是增产预期，且内蒙增产幅度较为明显，产需有缺口、供求宽平衡仍是新榨季的主要特征，同时近月面临交割压力、新榨季甜菜糖保值需求较强等因素，国内盘面在5020-5032之下仍将维持弱势局面。

　　操作建议：郑糖901在5200-5210压力之下，5020-5032基本是其弱势震荡区域的强弱分界，也就是说在此之下如不出现多头护盘，其弱势特征明显。周一期价在4950一线遭遇多头护盘，但也是稍试即撤，前期4850一带的双底结构目前仍属有效，也就是说后市在4850-4950区域可能仍会有多头护盘或者依托支撑抄底，无论是机构投资者还是个人投机交易者均不建议在这一区域内操作，观望为宜。如盘中出现异常增仓只可少量跟随性操作，日内为主，激进的交易者可借助场内、场外期权进行辅助交易。