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调仓为主郑糖区间震荡 巴币大贬原糖继续创低

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  周一巴西雷亚尔兑美元大幅下挫,近期我们强调对原糖来说,目前对其影响最大的就是主产国汇率变化。本币大幅贬值再加上其国内库存的累积,这无疑加大其抛货换外汇的可能,原糖承压也就不足为奇了。原糖指数承压于10.68-10.71短期压力,继续增仓下挫,盘中触及10.46低点后有所企稳,尾盘稍有反翘,但仍收于短线压力10.59之下,ICE原糖总持仓刷新纪录新高。

  持仓创出纪录新高,而原糖指数则是创出10年来的收盘新低,这一结构说明目前原糖指数仍处于不断向下探底的运行阶段,熊市进程仍在延续。但我们也应该保持警惕,在市场全面向空、持仓不断扩大、价格持续向下创出新低的情况下,市场空头获利较大,一旦出现风吹草动则容易诱发获利回补的反抽走势,毕竟目前这个位置几乎所有的空头都有不错的收益。后市需要重点关注的仍是主产国的汇率、天气,注意一些事件的发酵。技术上看,10.68-10.71之下仍是下行探底走势,自上周期价被重新压制于10.87-10.89之下后已累计增仓2.1万手,最近7个交易日收出6阴夹一星,弱势明显。

  国内主产区现货价格周一小幅下调为主,南宁中间商报价5210,下调20元/吨,柳州中间商报价5230,下调20-30元/吨,云南现货报价5130-5200,报价下限小幅上调10元/吨。进入八月份之后,桂滇价差有所收窄,普遍低于郑商所规定的地域贴水。郑商所白糖注册仓单周一大幅减少1549张至31928张,有效仓单预报仍是1859张。郑糖809持仓(单边)/仓单比1.49倍,由于甘蔗主产区交割库仓单近期大幅减少,目前郑商所白糖注册仓单中绝大部分为甜菜糖仓单。

  郑糖901仍是调仓为主的区间震荡走势,只是周一交投重心出现止跌上移,交投区间由前一交易日的4905-4980上移至4950-5030,由于其盘中持仓增增减减,并无明显的单边大幅增加或大幅减持,因此郑糖901无论上攻还是回落均难以持续。从日线形态来看,上周向下二次下探前底4850后减仓反弹,已连续数日调仓震荡,但整体运行空间仍处于7月以来弱势调整区域的极弱区间,后市应关注5020-5032弱势区间强弱分界区域的得失。

  操作建议:郑糖901二次探底后反弹,但仍处于5020-5032弱势区间强弱分界区域之下;近期盘面向上的动力基本均是空头的获利回补,尚未捕捉到明显的多头抄底迹象,目前属于空头控制之下的形态修复期,是做出双底开启更大级别的反弹还是调整之后重新增仓杀跌?后期的关键是5020-5032区域的控制权,在空头主导的市场下盲目抄底是不可取的,有抄底意愿的交易者建议结合期权进行选择,重点是关注是否出现控制权的转换。

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