周一原糖指数缺失方向，向上反弹承压、下行也有较强支撑。盘中曾试图向上尝试测试12.00-12.05一带的压力，但无奈增仓动能不足，期价触及11.91便无力而返，减仓退回至日内低点也是近期较强的支撑带区域。自上周一承压于12.53-12.63开始增仓杀跌后，上周增仓一周至周五累计增仓约5.7万手，但本周一持仓微减，后市有可能围绕12.15上下展开增多拉锯。

　　CFTC本该上周五公布的持仓报告至周一收市后公布，截止7月3日ICE原糖总持仓减少18668手至946405手，值得注意的是，投机客大幅消减净多持仓30897手至816手，也就是说非商业净持仓多空几乎相当，这也难怪近几个交易日方向不明、陷入了窄幅震荡走势。

　　国内现货继续疲软走弱，南宁中间商报价5250-5270，下调10-20元/吨，柳州中间商报价5310-5320，持平，昆明现货报价跌破5000整数关口，报4960-4970。郑商所白糖注册仓单减少72张至39698张，有效仓单预报仍是500张。

　　郑糖809在经历了两轮减仓反抽之后，随着减仓趋缓其反弹动能趋弱期价逐渐走平为主。之后随着盘中再度出现增仓杀跌，期价二次下探再回4915一线横向走弱，主力杀跌后减仓兑现收益较为明显。近期的每一轮向下增仓杀跌，都是先打出下行空间之后压制减仓，期价呈逐阶走低态势，目前短期压力4975-4980一带，也就是说该区域之下郑糖809仍是极弱走势。

　　操作建议：原糖投机客大幅减持前期净多至多空几乎相当，原糖于前期次低之上陷入窄幅调整，下可能刷出新低、上则压力重重，市场关注焦点主要是即将公布的巴西中南部6月下半月产糖量或者制糖用甘蔗比，尤其是对后期制糖用甘蔗比的预期提高。国内糖市空头低位减仓兑现部分盈利后于4975-4980之下重新增仓杀跌、期价二度下探后横盘消化持仓，建议前期空单调整主动减持位置和离场位，并注意盘中出现增仓破底不下后的减仓反复。