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资金较量持续

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  美糖:ICE原糖因马丁路德金纪念日休市,3月合约上周五报收13.03美分/磅。当前对国际糖价影响较大的基本面主要来自泰国和印度这两个正在开榨的主产国,虽然远期看下榨季减产预期在增强,尤其印度糖业部门再度调低年度产量80万吨,但不到最后一刻永远是未知数,尤其印度这个在数据准确性上误差非常大的国家,无法成为真正的支撑。相反,本月15日两国公布的压榨产量仍在不断攀升,出口压力在持续增加中,这是实际要释放到国际市场的压力,当前价格已经处于外糖可以套保和出口的价位附近,反弹将受到限制。

  郑糖:上周五日盘尾盘快速走高,夜盘收盘前半小时急速拉升至涨停,昨日下午再度涨停,夜盘盘整中略有下行,借助宏观资金面的释放,商品市场普涨,郑糖同步反弹,各合约持仓都有增加,5月多开持仓增加相当,空头中粮继续增加,多头永安也有增持,现货报价多次上调,成交一般,现货涨幅小于期货,基差缩小,5-9价差25,基本面尚无本质变化,短期产区天气和现货价格尚可支撑近月合约。中长期看,糖源供应充足,但需求步入淡季,进口压力也将在后半段提升,压力大于支撑。

  操作上,短期尾盘快速反弹主要是资金行为,关注5100的争夺,资金持续较量中,中期看,供应充足,对远期的悲观还在。长期看,仍处熊市中期,增产持续,单边长期维持空头策略,底部较预期抬升。套利方面,5-9正套为主。

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