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尾盘拉升,警惕投机性炒作

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  美糖:ICE原糖上周五收高,3月合约涨1.4%,报收13.03美分/磅。主要短期利多因素就是原油的上涨,供需基本面看,远期的产量都有降低预期,对下榨季转折的预期增强,中短期内巴西压榨尾声,对国际糖价的影响多在天气、货币和出口方面。正在开榨的泰国和印度的出口压力需消化才有可能迎来真正意义的转折,整体情况已经较预期缓解,原糖底部也再度提升,当前价格已经处于外糖可以套保和出口的价位附近,反弹将受到限制。

  郑糖:上周五日盘尾盘快速走高,夜盘收盘前半小时急速拉升,借助宏观资金面的释放,商品市场普涨,郑糖同步反弹,各合约持仓都有增加,且多单增加更多,现货稳定,成交尚可,基差扩大,5-9价差16,期货底部已经抬升,基本面尚无本质变化,短期产区天气和现货价格尚可支撑近月合约。中长期看,糖源供应充足,但需求步入淡季,进口压力也将在后半段提升,压力大于支撑。

  操作上,短期尾盘快速反弹主要是资金行为,关注5000的支撑,中期看,供应充足,对远期的悲观还在。长期看,仍处熊市中期,增产持续,单边长期维持空头策略,底部较预期抬升。套利方面,5-9正套为主。

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