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反弹艰难进行中

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  美糖:美元兑雷亚尔收于4.0490,对美糖压力加大,ICE原糖10月合约盘中再度跌破10美分,受巴西产量预估下调提振,收盘恢复到10美分之上弱势盘整,绝对价格偏低,投资价值提升,短期不建议追空,基本面偏空持续,天气也较为平稳,泰国欧盟的出口不断刷新前高,印度资金压力和年度增产压实不断释放,中长期的供应压力还在持续增加,巴西减产仍需显现,支撑不足,多头缺乏实质性支撑,唯一的支撑只能是天气和政策。

  郑糖:继续盘整,尾盘小幅升高,夜盘窄幅整理,现货产区报价稳中有降,现货低于期货的调整幅度,成交一般偏好,9-1价差扩大至-265点,基差回落,甜菜仓单流出加快,9月持仓多空都小幅减少,1月和5月合约多空持仓都有小幅增加,目前还未消化的甜菜仓单是近月最大的压力,已经处于缓解趋势中,时间紧任务重,虽然仓单糖便宜,但是市场不用不采购就无法释放压力。中期看,进口关税普遍提升,许可发放较晚,夏季进口糖和走私糖流入降低,不抛储,8月销售预期较为乐观,榨季翘尾可期待,重点关注进口许可证使用情况,以及走私减少是否如预期。1月甜菜套保单也将制约中期反弹空间。

  操作上,短期窄区间整理依旧,中期看,夏季销售预期谨慎乐观,翘尾行情可期。长期看,反弹非反转,仍处熊市中期,增产中期,单边长期维持空头策略,可以在本次反弹期间再次布局。

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