产业动态

　　1、印度：截至12月15日，印度2025/26榨季共有479家糖厂开机生产，同比增加6家；产糖779万吨，同比增加172万吨，增幅达 28.34%。

　　2、巴西：11月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为1599万吨，同比减少21.08%；产糖量为72.4万吨，同比减少32.94%。截至11月下半月，巴西中南部地区累计甘蔗入榨量为5.92亿吨，同比下降1.92%；制糖比为51.12%，较去年同期的48.34%增加2.78%；产糖量为3990.4万吨，同比增幅为1.13%。

　　市场分析：

　　ICE原糖03合约下跌8个点，收于14.85美分/磅；伦敦白糖03合约下跌2.4美元，收于423.8美元/吨。巴西进入榨季末期，丰产充分计价。昨夜公布11月下半月生产数据，双周制糖比为35.52%，同比上榨季同期大幅下滑，累计糖产量3990万吨，同比增加1.13%。榨季末期糖厂开始转向乙醇生产，停榨数量高于同期。市场交易重点转向北半球开榨情况，截至12月中，印度累计产糖779万吨，同比增加28.34%，其中，以马邦最为突出，累计产糖 313 万吨，同比上榨季同期的 168 万吨增加了145万吨；北半球开榨前期顺利，产糖量超市场预期，印度现货价格不断下降，反应了丰产预期。原糖基于估值偏低反弹上15美分，基本面增产压力抑制上方空间。

　　郑糖05合约夜盘下跌1元/吨，收于5132元/吨。现货方面，广西集团报价为5310至5410元/吨，云南集团报价为5180至5300元/吨，加工糖厂报价为5670至5900元/吨，糖厂下调20-30元不等，市场随采随用。现货价格不断下调，01产业接货和交货意愿均偏低，低价下的现货市场活力不足。郑糖日盘增仓下行，净空头席位加仓明显，昨日主力合约增仓近5.2万手，低点不断下破，最低触及5124，反应增产压力，关注加速下破后的市场情绪。

　　05合约日内参考区间

　　5100-5160