产业动态
1、天气：根据NOAA，拉尼娜现象已形成，并且可能在2025年12月至2026年2月持续，预计2026年1月至3月将过渡至ENSO中性状态，概率达到55%。
2、巴西：巴西10月前两周出口糖和糖蜜180.14万吨，较去年同期的164.58万吨增加15.56万吨，增幅9.45%；日均出口量为22.51万吨。
市场分析：
ICE原糖03合约上涨30个点，收于15.87美分/磅；伦敦白糖12合约上涨7.6美元，收于450.3美元/吨。原糖最低触及15.36美分，出现集中买盘，最终企稳反包。美国气候中心确认拉尼娜形成，持续时间偏短，大多数时间天气模型仍维持中性。目前巴西偏干旱，亚太地区受台风降雨影响多。根据普氏预估，巴西9月下半月糖产量达到305万吨，同比增加7.7%。巴西供应宽松与亚太需求不显著并存，原糖加速下行后出现企稳迹象。
郑糖01合约夜盘上涨8元/吨，收于5405元/吨。成交量和持仓均放量，夜盘郑糖强于原糖。节后淡季，现货市场销售清冷，昨日广西集团报价5740至5810元/吨，下调20元/吨。云南集团报价5650至5700元/吨，下调20至30元/吨。加工厂报价5840至6020元/吨，下调20至60元/吨。新糖预售以及陈糖去库均偏慢。同时，北方甜菜产区开机效率慢，新榨季供应比预期慢，南方甘蔗产区仍在评估甘蔗情况。宏观波动风险释放，外盘出现企稳迹象，郑糖出现逢低买盘，重回整数关口，下跌动能减弱，等待超跌反弹。
01合约日内参考区间5400-5450
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