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糖价滞涨盘整

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  1、产业动态

  国际:

  巴基斯坦:截至2月底累计产糖273万吨,同比下降8.2%。一般该国榨季产量在650-700万吨。

  欧盟:19-20榨季预计产量1830万吨,同比本榨季的1760万吨增长4%,上榨季产量2130万吨。本榨季和下榨季出口预计170万吨。

  印度:马邦产糖已经达到1067万吨,高于上榨季的最终产量1065万吨,但出口仅40万吨。

  KSM:预计新榨季第一个半月入榨量1650万吨,同比下降26%,本周UNICA将公布官方数据,降雨导致入榨天数损失了4.2天。

  缅甸:缅中边境贸易谅解备忘录签订,中缅边贸易货贸易将恢复。

  国内:

  广西:仅有6家糖厂未收榨,预计月末全部收榨;云南收榨25家,4月底前预计过半收榨。

  广西食糖仓储物流行业协会9周年会议,19日在南宁召开。

  2、分析逻辑

  原糖在复活节前大涨,节后则跌去一般涨幅,上方13美分压力未能突破,跌至12.5美分后反弹,总体仍在交投区间内波动。北半球主产国临近收榨,产量普遍高于预期,单产提高或是主要因素。关注油价上涨对燃料乙醇的拉动,以及巴西制糖比例能否维持去年低位。郑糖在5400的压力比较明显,经过前期400点上涨后,逐步进入企稳盘整区。9-1价差反套资金开始离场,从-200点反套到-160.5月临近交割,仓单总量近30万吨(含预报),陕西报价5400-5500区间,减去升水后盘面价格应该在5300-5250区间。3月进口数据即将公布,关注后期许可发放情况。

  3、操作建议

  9月合约参考区间5300-5350。

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