昨日原糖继续回升，ICE原糖主力5月合约收于12.83美分/磅，涨幅2.07%。美原油延续强势，同时印度大选前卢比连续11日升值，巴西雷亚尔也涨至2周高位。原油与汇率的波动是带动原糖上涨的主要原因。基本面未出现大改变，北半球高产延续。截至3月15日，印度累计生产2730万的，同比增长6%。原本预期减产的马邦和卡邦进入收榨期，但最终产量有望与去年持平略增，北方邦和其他邦也没有减产迹象。而巴西糖厂表示，经过近2年的对燃料乙醇设备投资，最低制糖比底线继续下降，19/20榨季巴西中南部糖醇生产将更加灵活。因此未来原糖与原油的联动将逐步增强。总的来说，印度和泰国估产的不断上调，令原糖二季度面临的压力在增加，上方13美分/磅存压力。预期原糖在宏观因素的影响下，继续保持区间震荡。关注原油和汇率市场变化。

　　现货市场活跃，郑糖SR905合约昨日维持强势，收于5158元/吨，涨幅0.86%，夜盘高位窄幅震荡。5月与9月换月正在进行，但白天5-9价差一度达到40元，夜盘才缩窄至25元左右。远月合约表现弱势，特别是市场普遍看好的SR2001合约。近月的反弹幅度或受到远月价差牵制。在减税利好的提振下，现货市场销售转好，集团也进行了二次提价。甘蔗主产区有50元左右的提价。仓单加有效预报继续增加至近1.9万张，较月初的1.3万张有所增加。2月泰国出口同比略增，但对缅甸台湾的出口维持2万吨左右的低位，显示边境走私持续收紧。预期盘面在基本面转好和未来政策不确定的左右下，在前期箱体区间震荡。建议近期保持观望，近月合约谨慎追高，短线操作为主。SR905参考区间5120-5180；SR9809参考区间5100-5160。关注现货销售和政策变化。

　　（作者：唐丽君）