ICE原糖偏弱震荡，主力3月合约收于12.72美分/磅，下跌0.31%。昨日原油同样表现弱势，布油下跌1.92%，未能守住60美元/桶关口。基本面方面，机构数据表明，巴西中南部地区蔗区的降雨量比去年12月的平均水平低了46.6％，为119.3毫米。但并未增加干旱对甘蔗的影响，中南部估产维持5.645亿吨。印度马邦蔗农因蔗款烧毁2家糖厂办公室引起骚乱。值得注意的是，受糖厂产能扩张影响，预计印尼今年白糖产量增加13%，达245万吨。今年印尼白糖可能不需进口。因为美国政府停摆，CFTC持仓数据连续3周暂停。但从价格和成交看来，空头回补在继续。13美分/磅压力难以突破后，令原糖走势在技术上较前期走弱。天气和低糖价已经开始对生产产生影响，但贸易流需求也有萎缩的迹象。在无新刺激下，预期原糖维持12.5-13美分/磅区间震荡。

　　郑糖SR905合约偏弱震荡，收于4766元/吨，跌幅0.06%。夜盘再次测试4800元/吨压力。整体库存不多，现货报价持稳，但销售情况较前期降温。南宁仓库报价5140元/吨，下跌5元，昆明报价4960元，上涨20元，湛江报价4950，持平。据了解，边境走私管控仍较严格，走私暂无抬头迹象。昨日交易所甜菜糖仓单继续流出272张，目前仓单达11687张，无有效预报。目前交割仓库主要为加工糖和新疆甜菜糖，今日交易后SR901进入交割，多空双方交割意愿低。1月下旬，甘蔗产区天气仍以阴雨寡照为主。目前春季采购进入末期，销售趋缓，令郑糖反弹动力不强，但整体增产低于预期，天气不佳，缉私严格也使得盘面难以下行。预计郑糖维持震荡。关注4800元/吨压力和现货销售情况。建议节前减少操作。参考区间4760-4810。

　　（华信白糖研发中心）