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取消豁免刺激郑糖反弹

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  原糖从低位反弹,前期超卖指标修复,中国取消关税豁免,巴西等国再度迎来出口机会,加之旱情持续,市场终于有所复苏。但白糖溢价仍高于100美元,显示前期走私到中国造成的采购对白糖的拉动仍未开始回落。印度糖协称下榨季产量或超过3500万吨,目前市场预估普遍在3200万吨以上,目前季风降雨正常,国内甘蔗收购价提高,大选影响下,政府不断保障蔗农利益,预计高产量或成为印度常态。盘面从10日均线高点回落到5日均线,且并未突破5日线,显示原糖价格压力仍在持续。

  郑糖受商务部取消豁免国利好刺激,普遍上涨100元以上,9月合约减仓明显,1月和5月对应原糖的进口利润逐步下降,预计远月价格更有走高动力。由于5300元左右是甜菜糖平均成本线,关注5200以上的价格压力。现货昨天报价:云南小幅下调广西相对平稳,随着9月价格回升,贸易商报价今天预计继续调高,集团报价开始具有竞争力,有利于消化库存。9月套保申报开始,目前持仓220万吨,相对20万吨的甜菜糖仍有较大减持空间。远月在90%关税下,仍有小幅的进口利润,后期原糖如不能持续反弹,则郑糖空间也将受限。关注9-1价差能否收窄。盘面参考区间4900-5000.

  (作者:刘永华)

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