一、基本面及价格走势分析：a、周三，ICE原糖仍然保持在低位震荡，5月合约与前一交易日收盘价相比下跌0.02美分，收于12.34美分。目前基本面较为平静，糖价波动不大。分析机构Datagro预计巴西中南部地区2019/20 年度糖产量为2970万吨，苏克敦金融预计下一年度全球供应缺口达400万吨。由于没有进一步的利空消息，短期市场氛围有所好转，ICE原糖没有进一步下跌，并经连续5个交易日在低点保持小幅震荡走势，后期仍需关注泰国、印度的压榨情况及最终产量，同时也需关注即将进入新年度的巴西中南部区的压榨情况。从5月合约的走势看，12美分上方有较强劲的支撑，能否形成向上拐点还须观察。

　　b、郑糖从短线震荡低点上行，周三日季加上夜盘的连续上涨，5月和9月两个主力合约均向上突破了近日形成的震荡区间的高点，且伴有增仓行为，表明做多资金在进入市场，同时9月合约持仓已接近5月合约，表明主力合约正在更换之中，但5月合约持仓不减反增，表明多头在5月合约上的做多意愿较为坚决，结合交易所较低仓单数量，不排除在5月合约上存在挤兑空头的可能。基本面上，国内工业库存低于去年同期水平，销糖率提高，供求形势趋于好转，减少了下半年的供应量，有利于糖价上涨，目前5100附近的价格相对中长期来说，处于偏低水平，对于下游消费企业与贸易企业来说，目前在期货上建立虚拟库存以应对未来的需求，是成本最低的采购方式。

　　二、观点及操作策略：a、郑糖1905合约短线支撑5100，压力5200，1909合约支撑5090，压力5150。

　　b、操作上建议逢低买入，并做好风险控制。（个人观点，仅供参考，据此投资，风险自负）卧龙岗白糖投资圈王卫东  电话：13978604653   qq：359514900