一、基本面及价格走势分析：

　　a、上周，ICE原糖结束了三周的连续上涨，3月合约收于13.73美分，与前周收盘价相比下跌0.16美分。最高时3月合约一度冲至14.24美分。经过上涨，前期利好基本已被消化。涨幅如此之大，且居于高位，做多资金已不愿再进场冒险，并开始获利离场。除了欧盟已经生产，印度、泰国等也将进入压榨阶段，供应高峰很快就将来临。在这样一个集中供应的阶段，加上糖价已经居于阶段性高位，后期糖价下跌的可能性极大。下跌的压力估计将来自商业套以及现货贸易，印度有大量的糖需要向国际市场供应。因此，在四季度后期至明年一季度前期，糖价下跌的概率较大。

　　b、郑糖在原糖上涨之后，合约关系已经由远期贴水转变为升水，这表明对未来的预期可能已经发生变化，但主力合约的价格没有出现太大涨幅，这主要可能是因为郑糖的价格目前只是代表了北方的甜菜糖，而甜菜糖有较大的增产压力，还有就是中秋过后已经进入消费淡季，需求不旺。南方的甘蔗糖现货报价要略好于郑糖表现。但随着ICE原糖的回落，加上即将展开的压榨，国内市场后期回落的可能性较大。这点从郑糖1901的走势上或许也能看出，其多次冲过5200元/吨的压力，但始终未能站稳，那还是在原糖气势如虹的情况下，如今失去了原糖的支持，更加难以为继。

　　二、观点及操作策略：

　　a、郑糖1901合约短线压力5180，支撑5100、5050，1905合约短线压力5250，支撑5150。

　　b、操作上建议寻找压力短线做空，捕捉回调的下跌波段。（个人观点，仅供参考，据此投资，风险自负）华泰期货南宁营业部王卫东  投资咨询从业证书号：Z0010498　电话：13978604653  0771-5739971  qq：359514900