一、基本面及价格走势分析：a、周一，ICE原糖延续了上周五的急速大幅下跌，10月合约跌幅4.21%，收于10.69美分，3月合约下跌3.33%，收于11.62美分。由于前期反弹糖价处于近期较高水平，可能引发了糖厂套保、多头平仓以及做空投机资金等多路资金对糖价形成压力。10月合约即将到期，这给泰国、巴西等主产国消化库存提供了最佳时机，同时供应过剩与北半球即将开榨仍有下跌风险的背景了多方也不愿以现在交易的价格接货而离场，而3月合约前期上涨超越了主要产糖国的成本，为远期套保锁定价格提供了机会。整体来说，处在北半球即将开榨之前，市场开始交易新年度产量预期，价格仍将保持弱势的可能性较大。

　　b、由于超强台风“山竹”未能按预计路线经过广西、广东等甘蔗主产区，导致天气利多落空，郑糖从上周五夜盘开始的上涨最终回落至周五收盘价下方水平，周一夜盘继续小幅走弱，主力1901合约收于4959，郑糖将重新回到榨季末期供求关系所决定的价格走势上来。郑糖10月合约上周五到期，从最后持仓看交割数量约为5万吨。9月初郑糖仓单约29万吨，加上工业库存，可供应量在165－215（减去估计的5万吨重叠库存）万吨之间，所以榨季末期仍有压力。新疆、内蒙等北方产区将在9月20日至10月10日期间全面开榨，新糖最迟在10月下旬即可大量供应，在12月春节采购旺季到来前均为淡季，阶段性供求失衡仍可能导致糖价走弱。

　　二、观点及操作策略：a、郑糖1901合约短线压力5000，支撑4850。

　　b、操作上建议盘中逢反弹卖出。（个人观点，仅供参考，据此投资，风险自负）华泰期货南宁营业部王卫东  投资咨询从业证书号：Z0010498　电话：13978604653  0771-5739971  qq：359514900