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美元维持强势打压资产价格,郑糖弱势震荡

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  逻辑和观点:

  昨日郑糖2209合约收盘下跌30元/吨,报5808元/吨。广西集团现货报价下调10元/吨,报5770元/吨,期现基差-38元/吨。白糖注册仓单数量47218张,较上个交易日减少620张,有效预报639张,较上个交易日减少265张。ICE7月原糖合约收盘上涨0.43%,报18.62美分/磅。以原糖7月合约价格计算,配额外50%关税巴西进口折算成本为 6292元/吨,泰国进口折算成本为 6258元/吨。

  市场消息

  全球大宗商品贸易商路易达孚预计由于能源价格高企,巴西糖厂用于乙醇生产的甘蔗数量将大幅高于预期,造成全球糖供应减少。路易达孚糖业主管Enrico Biancheri在糖业会议上表示,巴西中南部糖厂在4月开始的新榨季将仅生产2900万吨糖,这一数据处于目前为止各家分析师预估的低端。

  美国农业部(USDA)周四下调美国2022/23年度糖库存/使用比预估至10.1%,去年为14.4%,因美国糖产量预估下滑。

  原糖期货周四盘小幅上涨,由于金融市场的避险情绪令资产价格承压,原糖盘中触及两个月低点,但市场下调巴西产量提振糖价,最终收复跌势。从基本面方面,巴西中南部4月份甘蔗压榨量与甘蔗制糖比例同比均有较大幅度下滑,市场预估开始从此前的增产转为减产。国内方面昨日延续下跌,围绕5800点展开争夺。集团现货报价小幅下调,成交量明显回落。近期美元指数维持强势打压资产价格,但从中期来看,油价维持高位使得巴西糖产量难以从低位恢复,对原糖价格形成支撑。随着国内收榨减产,原糖价格高企及人民币汇率贬值,国内进口利润严重倒挂限制进口,以及到夏季后进入采购旺季,国内供需情况逐渐好转,将会支撑糖价震荡上行。但需要谨防短期宏观因素所带来的利空。

  策略:中期看涨

  跨期:无

  期现:无

  期权:无

  关注及风险点:美元指数、原油走势、疫情、巴西生产进度

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