【基本面】

　　1、现货情况：广西集团新糖均价约为5650元/吨；云南部分集团新糖现货均价约为5750元/吨；加工糖集团均价约6020元/吨；内蒙甜菜糖新糖均价约5700元/吨；新疆甜菜糖新糖均价约5560元/吨。

　　2、基差情况：广西集团新糖—郑糖2001合约基差为81元/吨（-91）；柳盘2001合约—郑糖2001合约价差为23元/吨（-12）。

　　3、仓单情况：注册仓单总量为82张；有效预报为500张。

　　4、进口情况：以原糖3月合约价格计算，配额内15%关税巴西进口折算成本为3543元/吨，泰国为3603元/吨；配额外85%关税巴西进口折算成本为5487元/吨，泰国为5555元/吨。

　　5、外盘情况： 原糖价格周一触及九个月新高，因利多的技术信号引发更多基金空头回补。3月原糖期货上涨0.1美分，或0.76%，最新报每磅13.28美分，稍早触及13.33美分的2月底来最高位。Marex Spectron在报告中称: "接下来会发生什么取决于基金，他们倾向于跟随目前仍然看涨的技术指标。其并称，当前的涨势与价差收紧以及现货价格上涨一致，两者均为看涨信号。然而，长期来看，糖价受到乙醇价格的限制，Marex预期明年糖价将在每磅13.00-13.50美分。

　　【观点】

　　昨日SR2005合约大幅增仓上行，在夜盘一度涨至5551元/吨，从短期来看05合约表现非常强势。但SR2001合约受现货限制涨幅有限，1-5价差从150点快速走弱至70点左右。现货方面，昨日广西集团新糖报价下调40-80元/吨不等，报5620-5730元/吨，湛江方面也陆续开榨，新糖报5620-5640元/吨。

　　随着盘面价格快速拉涨，现货大幅下调，01合约和广西新糖基差迅速走弱至81元/吨左右，期现走势出现背离。昨日郑糖上涨主要原因是市场担心广西出现霜冻天气会影响甘蔗长势。但是近期的霜冻天气只是小部分地区出现，并且近日天气即将回暖，霜冻天气对产量影响有限。就短期而言远月合约是资金推动出现的上涨行情，并且霜冻天气对产量影响有限，郑糖与现货走势相背离，不宜追高。

　　笔者：杨泽元