【基本面】

　　1、现货情况：广西集团新糖均价约为5800元/吨；云南部分集团新糖现货均价约为5900元/吨；加工糖集团均价约6090元/吨；内蒙甜菜糖新糖均价约5700元/吨；新疆甜菜糖新糖均价约5560元/吨。

　　2、基差情况：广西集团新糖—郑糖主力合约基差为250元/吨（+8）；柳盘2001合约—郑糖2001合约价差为36元/吨（+12）。

　　3、仓单情况：注册仓单总量为0张（-2630）；有效预报为622张（+0）。

　　4、进口情况：以原糖3月合约价格计算，配额内15%关税巴西进口折算成本为3424元/吨，泰国为3439元/吨；配额外85%关税巴西进口折算成本为5296元/吨，泰国为5320元/吨。

　　5、外盘情况：原糖期货周五触及九个月来最高位，因在供应收紧且生产商减少抛售之际基金回补空头头寸。3月原糖期货上涨0.15美分，或1.2%，结算价报每磅12.94美分，盘整稍早触及2月末以来最高水准13.01美分。该合约本周，上涨0.8%。苏克敦金融在报告中称，在当前价位上已有大量的生产商抛售，市场人气谨慎看多。生产商抛售过量的库存令糖价在过去几周维持区间震荡，抵消掉了基金空头回补的影响，市场预估市场供应缺口扩大。

　　【观点】

　　上周五夜盘郑糖止跌反弹，但SR2001合约持续减仓，持仓量已经接近SR2005合约.而SR2005合约持仓量没有太大变化，反弹的力度比较弱。现货方面，多数集团报价持稳，现货价格终于停止下调。在开榨初期广西新糖从最高6000元/吨持续下调至目前5800元/吨左右，跌幅将近200元/吨，而且贸易商价格更低，部分广西新糖报价接近5700元/吨。

　　虽然今年糖价翘尾，并且广西预售进度较快，但是由于开始实行订单农业，为了更快兑付蔗款因此糖厂报价持续下调。随着现货价格持续下调，期现基差已经大幅走弱，并且在12月份的时间节点市场或担忧有政策突变，因此短期郑糖或维持弱势走势，建议日内交易为主。

　　笔者：杨泽元