一、基本面及价格走势分析：a、上周，ICE原糖第二周下跌，跌幅3.49%，收于12.18美分。之前市场普遍预期印度与泰国减产，以及原油上涨，ICE原糖5月合约多次上涨至13.4美分附近，而泰国和印度公布的实际压榨数据显示，目前的产量均超过去年同期水平，离市场预期渐远，糖价随着数据的公布应声而落。对于本年度全球产量，各大机构也有分歧，且不断做出调整，或过剩或短缺，总体来说，在平衡点附近偏离不大，这可能是ICE原糖保持震荡走势达一年之久的原因。由于长期供应过剩，糖价低迷，各主要产糖国均有减产意愿，虽然本年度增产与否尚无定论，但下一年度全球进入主动减产周期的可能性较大，从这个角度理解，本年度可能形成价格底部的概率很高，但是哪一次下跌才是真正的底部，这一点还很难判断。从近期走势看，本次下跌已经跌至12美分附近，跌势是否结束尚待观察。

　　b、郑糖上周跟随ICE原糖走势，展开下跌，主力1905合约跌幅2.25%，收于5074，周五夜盘出现反弹，收于5092。从走势上看，郑糖跌幅远小于ICE原糖，表明目前国内供求状况得到较大改善，这点从中糖协公布的2月产糖数据中所显示的，产量基本持平、销量增加、库存下降上也能感受到。由于目前国内仍处于消费淡季，价格没有现货支撑，受到ICE原糖影响，糖企资金压力较大等因素影响，阶段性走弱，但整体供求形式在向好的方向转多。国内糖业尚未完全市场化，明年贸易救济措施结束，本年度可能是重要的转年份，未来糖价所面临的最大的风险主要来自于完全市场化的产业政策，如果实施，糖价可能将做出一次性的调整，变动较大。除此之外，从供求形势上看，国内市场正在向好的方向发展。短线上，继续观察糖价是否调整到位。

　　二、观点及操作策略：a、郑糖1905合约短线支撑5050，压力5150，1909合约5020，压力5010。

　　b、操作上建议继续观念或日内短线操作。（个人观点，仅供参考，据此投资，风险自负）卧龙岗白糖投资圈王卫东  电话：13978604653   qq：359514900