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在中长期基本面与基差的限制下糖价开始回落

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  ICE原糖窄幅弱震荡,收于12.96美分/磅,跌幅0.92%。对宏观经济的担忧和原油的下跌令原糖走势偏弱。布油昨日盘中一度跌幅近4%,回到60美元/桶附近,尾盘才将跌幅缩小至1.91%。但中长期基本面有所转好,印度下调最新估产至3070万吨。开始有机构因干旱下调3-5%的19/20榨季巴西中南部甘蔗产量。今后2个榨季全球供需格局重回平衡甚至短缺的概率增加。预计原糖在印度政策落地前在13美分附近震荡,并受制与巴西燃料乙醇蔗糖价。关注印度出口变化。

  郑糖SR905合约从高位回调,部分资金有所离场,收于5024元/吨,跌幅1.63%。夜盘跌至4980元/吨后反弹,并再次进入震荡。商品市场的回落和资金的主动离场是郑糖波动的主要因素。现货报价持稳为主,南宁仓库报价5300元/吨,上调70元,昆明报价5100元,下跌10元,交投出现观望。虽然仓单有27张流出,但终于有新增460张有效预报。货币政策相对宽松,走私受控,生产不如预期,进口配额尚未发放和整体库存偏低支撑糖价向好,但节后销售淡季、现货集团资金压力和政策变化也在制约反弹高度。预计节前郑糖将重回震荡,参考区间4950-5050。关注现货销售和12月进口情况。

  (华信白糖研发中心)

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