一、基本面

　　1、 (ICE)原糖期货周二小幅震荡，3月原糖期货收低0.01美分，或0.1%。

　　印度糖业贸易协会(AISTA)数据显示，随着市场对印度糖需求的增加，制糖厂签订的出口协议已增至约35万吨。然而，由于以农民和劳工为代表的组织举行抗议活动，生产或延迟至今年11月7日之后才可能全面展开。

　　泰国政府批准了156亿泰铢的补贴以资助蔗农购买化肥及杀虫剂等农业投入，从而将初始甘蔗价格从680泰铢/吨抬升至800泰铢/吨。不过，蔗农表示补贴后的价格仍然不足以覆盖预计为900泰铢/吨的生产成本。

　　2、国内方面，郑糖连续第二天下跌。周二主力合约SR1901收盘报5166元/吨，下跌27元/吨，或0.52%。

　　现货方面，制糖集团报价全线持稳。广西集团现货报5360-5520元/吨，云南集团报5300-5350元/吨，总体成交一般。

　　海关总署公布的数据显示，中国9月份进口糖19万吨，同比增加3万吨，环比增加4万吨。2018年1-9月我国累计进口糖197万吨，同比增加14万吨。2017/18榨季我国累计进口糖243万吨，同比增加15万吨。

　　二、操作策略

　　原糖在14美分受阻，上行步伐暂时放缓，无法继续推动国内价格。而且国内基本面较弱，昨日SR1905增产了1万手，可以看出5200点上方有套保盘压力。另一方面配额外进口利润窗口关闭，对国内糖价有较强的支撑。因此判断短期国内糖价仍维持震荡格局。

　　预测本交易日SR1901合约运行区间为5100-5170元/吨。

　　华泰期货白糖事业部 杨泽元  投资咨询从业证书号：Z0013686  手机&微信：13352843071